地理因素對(duì)保持距離型市場(chǎng)交易的影響已被大量文獻(xiàn)證實(shí),但系統(tǒng)考察地理因素是否以及如何影響企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的研究仍十分匱乏�；谑止に鸭淼钠髽I(yè)集團(tuán)內(nèi)部委托貸款這一獨(dú)特?cái)?shù)據(jù),我們實(shí)證考察了地理距離對(duì)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部借貸契約設(shè)計(jì)的影響及相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)防控問題。實(shí)證結(jié)果顯示,借貸距離越遠(yuǎn),針對(duì)借款者的契約設(shè)計(jì)越嚴(yán)苛,不僅貸款者更可能要求借款者提供抵押擔(dān)保,而且對(duì)資金用途施加限制的概率也大幅增加。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),與地理距離阻礙了信息搜集和監(jiān)督的經(jīng)濟(jì)直覺一致,距離對(duì)企業(yè)內(nèi)部借貸契約嚴(yán)苛性的推高作用會(huì)因?yàn)榻栀J雙方之間的信息摩擦問題差異而改變。而且,基于借貸違約信息的檢驗(yàn)結(jié)果表明,作為應(yīng)對(duì)信息不對(duì)稱的機(jī)制,動(dòng)態(tài)調(diào)整契約嚴(yán)苛性這一精巧契約設(shè)計(jì)有效降低了企業(yè)內(nèi)部貸款違約風(fēng)險(xiǎn)。本文不僅增進(jìn)了對(duì)地理因素影響企業(yè)內(nèi)部資本配置的認(rèn)識(shí),而且加深了對(duì)企業(yè)內(nèi)部借貸契約設(shè)計(jì)的理解,從而對(duì)如何有效防控企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)具有啟示意義。 

【文章來源】：金融研究. 2020,(08)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：19 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、距離影響企業(yè)內(nèi)部借貸契約設(shè)計(jì)的理論分析和研究假設(shè)
    (一)借貸契約設(shè)計(jì):基于信息不對(duì)稱視角的分析
    (二)地理距離影響企業(yè)內(nèi)部借貸契約設(shè)計(jì)的機(jī)理分析
三、樣本、變量和模型設(shè)定
    (一)研究樣本
    (二)變量定義
        1.被解釋變量
            (1)抵押擔(dān)保要求(Collateral)。
            (2)限制資金用途(LoanPurpose)。
            (3)貸款違約(Default)。
        2.核心解釋變量
        3.控制變量
            (1)借貸雙方股權(quán)關(guān)聯(lián)關(guān)系(Direct Cross-ownership)。
            (2)借款企業(yè)特征變量(Characteristics)。
            (3)宏觀經(jīng)濟(jì)條件變量(Macroeconomics)。
            (4)其他借貸條款(Loan Terms)。
        4.主要變量描述性統(tǒng)計(jì)
    (三)模型設(shè)定
四、借貸距離對(duì)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部借貸契約設(shè)計(jì)的影響
    (一)距離對(duì)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部貸款契約設(shè)計(jì)影響:基本結(jié)果
    (二)借貸距離對(duì)企業(yè)內(nèi)部借貸契約設(shè)計(jì)影響的異質(zhì)性:信息監(jiān)督視角
        1. 基于資金需求方視角:是否上市和所有制屬性
        2. 基于資金供給方視角:管理者時(shí)間約束
五、基于距離的契約設(shè)計(jì)和企業(yè)內(nèi)部借貸交易的違約風(fēng)險(xiǎn)
    (一)企業(yè)內(nèi)部借貸交易違約風(fēng)險(xiǎn)的比較分析
    (二)借貸距離對(duì)企業(yè)內(nèi)部借貸違約風(fēng)險(xiǎn)的影響:契約設(shè)計(jì)嚴(yán)苛程度視角
六、結(jié) 論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]地理距離與風(fēng)險(xiǎn)投資策略選擇——兼論市場(chǎng)環(huán)境與機(jī)構(gòu)特質(zhì)的調(diào)節(jié)作用[J]. 董靜,汪立,吳友.  南開管理評(píng)論. 2017(02)
[2]信貸資金配置差異:所有制歧視抑或稟賦差異?[J]. 白俊,連立帥.  管理世界. 2012(06)
[3]融資約束與流動(dòng)性管理行為[J]. 連玉君,彭方平,蘇治.  金融研究. 2010(10)
[4]銀行信貸配給與中小企業(yè)貸款——一個(gè)內(nèi)生化抵押品和企業(yè)規(guī)模的理論模型[J]. 王霄,張捷.  經(jīng)濟(jì)研究. 2003(07)



本文編號(hào)：3477515