支付時滯指廠商接收訂單并設(shè)定產(chǎn)品價格與廠商收回全部貨款之間的時間差,它使廠商收入和支出在時間上錯配,并從兩個層面影響廠商定價行為:第一,貨款延遲收付導(dǎo)致廠商利息損失,利率成為影響廠商定價的重要因素;第二,對于貿(mào)易廠商,貨款延遲收付導(dǎo)致貨款面臨匯率風(fēng)險,匯率預(yù)期成為影響廠商定價的重要因素。利率是貨幣政策工具之一,匯率是經(jīng)濟波動在國際間傳遞的渠道,支付時滯通過利率和匯率渠道改變了貨幣政策傳導(dǎo)途徑,并改變了央行最優(yōu)貨幣政策。另一方面,經(jīng)典文獻對生產(chǎn)商貨幣定價（PCP）和當(dāng)?shù)刎泿哦▋r（LCP）的政策含義進行了分析,但經(jīng)濟中PCP和LCP共存更符合現(xiàn)實情況,且PCP和LCP共存時對經(jīng)濟波動的影響并不是兩種定價方式經(jīng)濟效應(yīng)的簡單疊加,而是會產(chǎn)生新的經(jīng)濟摩擦:定價貨幣價格歧視。類似產(chǎn)品由于定價方式差異造成的價格歧視,會降低資源配置效率,并增加居民福利損失。基于經(jīng)濟現(xiàn)實和現(xiàn)有研究的不足,本文在一個PCP和LCP共存的經(jīng)濟中,引入支付時滯構(gòu)建一個兩國開放經(jīng)濟DSGE模型分析支付時滯和定價貨幣選擇對經(jīng)濟均衡、貨幣政策傳導(dǎo)的影響以及央行最優(yōu)貨幣政策設(shè)計。經(jīng)過邏輯嚴(yán)密的理論推導(dǎo)和證明,得到如下結(jié)論:（1）盯住... 

【文章來源】：武漢大學(xué)湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：160 頁

【學(xué)位級別】：博士

【部分圖文】：

圖１．１中國制造業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款回收期??定價貨幣選擇指貿(mào)易企業(yè)在貿(mào)易中使用何種貨幣設(shè)定產(chǎn)品價格，隨著人民幣??

??回收期數(shù)據(jù)，從圖１可以看出，從２００２年３月至２０１７年６月，應(yīng)收賬款回收期??經(jīng)歷先降后升的過程，在金融危機期間達到最低且波動較大，平均而言，中國制??造業(yè)全部上市企業(yè)應(yīng)收賬款回收期為７６天。支付時滯對微觀企業(yè)的影響在于其??增加了企業(yè)的機會成本（如果企業(yè)按時收到貨款，則可以用于擴大生產(chǎn)或存入銀??行獲得利息），上游企業(yè)為了彌補支付時滯造成的成本增加，會提高產(chǎn)品價格。??為了鼓勵下游企業(yè)按時還款，上游企業(yè)通常向下游企業(yè)提供如２／１０，?Ｎ／６０等銷??售折扣，該銷售折扣可以看作為上游企業(yè)價格增加水平，它是支付時滯增加企業(yè)??成本的有力證據(jù)。由于支付時滯廣泛存在，其對微觀企業(yè)的影響也廣泛存在，既??而對宏觀經(jīng)濟均衡也必然產(chǎn)生無法忽略的影響。??１００????：：：：：??：、１＼／—??７０?．?．．＼??．．．．．．￣？？？?？？－??５０??％?％?％?％％?％?％％％?％??＾?＾?＾?＾?＾?％??注釋：貨款支付時滯＝計算期天數(shù)／應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。數(shù)據(jù)來源：國泰安數(shù)據(jù)服務(wù)中心??圖１．１中國制造業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款回收期??定價貨幣選擇指貿(mào)易企業(yè)在貿(mào)易中使用何種貨幣設(shè)定產(chǎn)品價格，隨著人民幣??匯率市場化程度不斷提高以及中國經(jīng)濟實力不斷增強

?１．３．?２本文框架??本文研究框架見圖１．５，首先是對國內(nèi)外關(guān)于支付時滯、定價貨幣選擇和最??優(yōu)貨幣政策的文獻進行搜集、整理和分析，并對現(xiàn)有文獻進行評述，找到現(xiàn)有研??究中可以進一步完善的地方。接下來本文引入支付時滯、定價貨幣選擇構(gòu)建一個??兩國開放經(jīng)濟ＤＳＧＥ模型，該模型假設(shè)經(jīng)濟由本國和外國組成，每個國家庭由??于家庭、廠商和貨幣當(dāng)局組成，家庭通過期內(nèi)決策和跨期決策決定其消費和勞動??供給，廠商通過利潤最大化確定產(chǎn)品價格，經(jīng)濟均衡時產(chǎn)品市場、勞動力市場和??債券市場出清�；谀Ｐ驮O(shè)定將居民效用函數(shù)二階近似推導(dǎo)居民福利損失函數(shù)。??模型構(gòu)建完成之后，對模型進行對數(shù)線性化、分析變量之間的相互關(guān)系，并推導(dǎo)??描述經(jīng)濟需求的動態(tài)ＩＳ曲線，以及描述經(jīng)濟供給ＮＫＰＣ曲線，并分別分析基??準(zhǔn)模型下經(jīng)濟動態(tài)、經(jīng)濟存在支付時滯時經(jīng)濟動態(tài)、以及支付時滯、定價貨幣選??擇與匯率制度的關(guān)系。緊接著，本文假設(shè)貨幣當(dāng)局按照簡單泰勒規(guī)則實施貨幣政??策


本文編號：3408659