投資是企業(yè)創(chuàng)造權(quán)益價值的驅(qū)動力,也是社會經(jīng)濟(jì)長期增長和短期波動的指向標(biāo),企業(yè)投資行為在很大程度上受到國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響。貨幣政策在熨平經(jīng)濟(jì)波動、抑制過熱投資及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長等方面發(fā)揮著重要的調(diào)控功效,因此研究貨幣政策對企業(yè)投資的影響對于企業(yè)發(fā)展和政策制定都具有重要意義。目前,研究貨幣政策對投資的影響主要集中于宏觀層面的分析,從微觀層面入手的較少,更鮮有研究考慮產(chǎn)品市場競爭等行業(yè)層面的中觀因素。本文試圖探討貨幣政策通過利率渠道和貨幣渠道作用于企業(yè)投資的影響,并驗(yàn)證在市場競爭強(qiáng)度不同的各行業(yè)中這種影響是否存在異質(zhì)性,國有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)又會如何影響這一異質(zhì)性。本文在新古典投資模型中結(jié)合了貨幣政策的利率渠道和信貸渠道,以中國A股上市企業(yè)2003-2016年數(shù)據(jù)為樣本,采用系統(tǒng)GMM動態(tài)面板估計(jì)法,從兩種傳導(dǎo)渠道、產(chǎn)品市場競爭強(qiáng)度和國有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)三重視角檢驗(yàn)了貨幣政策作用于企業(yè)投資的異質(zhì)性。通過實(shí)證研究表明,利率渠道對高競爭行業(yè)的企業(yè)投資影響顯著,而對低競爭行業(yè)的企業(yè)則無顯著影響;信貸渠道對高競爭行業(yè)的企業(yè)投資影響程度大于低競爭行業(yè)的企業(yè)。國有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)則會削弱市場競爭強(qiáng)度在貨幣政策傳導(dǎo)中所造成的異... 

【文章來源】：廈門大學(xué)福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 現(xiàn)實(shí)意義
        1.2.2 理論意義
    1.3 研究框架
    1.4 研究方法
    1.5 研究貢獻(xiàn)與創(chuàng)新
        1.5.1 研究貢獻(xiàn)
        1.5.2 研究創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 有關(guān)貨幣政策與企業(yè)投資的文獻(xiàn)綜述
        2.1.1 貨幣政策對企業(yè)投資行為的影響效應(yīng)
        2.1.2 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制
        2.1.3 貨幣政策與企業(yè)異質(zhì)性
    2.2 有關(guān)產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)投資的文獻(xiàn)綜述
    2.3 文獻(xiàn)評述
第三章 理論分析和研究假設(shè)
    3.1 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論
    3.2 產(chǎn)品市場競爭程度對貨幣政策傳導(dǎo)渠道作用的影響
    3.3 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制微觀效應(yīng)的影響
第四章 研究設(shè)計(jì)
    4.1 模型建立
    4.2 變量選取及定義
        4.2.1 資本成本的衡量
        4.2.2 市場競爭強(qiáng)度的衡量
        4.2.3 其他變量的衡量
    4.3 數(shù)據(jù)來源及說明
    4.4 實(shí)證估計(jì)方法
第五章 實(shí)證檢驗(yàn)
    5.1 描述性統(tǒng)計(jì)與樣本分布
        5.1.1 描述性統(tǒng)計(jì)
        5.1.2 樣本分布
    5.2 相關(guān)性檢驗(yàn)
    5.3 多元回歸分析
        5.3.1 貨幣政策作用于企業(yè)投資的兩條傳導(dǎo)渠道的總體有效性
        5.3.2 市場競爭強(qiáng)度對貨幣政策傳導(dǎo)渠道的影響
        5.3.3 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對貨幣政策傳導(dǎo)渠道的影響
        5.3.4 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與市場競爭強(qiáng)度交互作用對貨幣政策傳導(dǎo)渠道的影響
    5.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        5.4.1 模型穩(wěn)健性
        5.4.2 變量穩(wěn)健性
第六章 研究結(jié)論與建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 政策建議
    6.3 研究不足與展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3315576