與以往從財務(wù)指標(biāo)、發(fā)行機(jī)制以及投資者、承銷商行為選擇等方面出發(fā)研究IPO首日超額收益不同,本文以2004²014年滬深A(yù)股為研究樣本,從擬上市公司招股說明書中提供的供應(yīng)商/客戶關(guān)系交易數(shù)據(jù)出發(fā),考察關(guān)系型交易對IPO首日超額收益的影響及其地區(qū)金融發(fā)展水平對這種影響的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn),關(guān)系型交易比重越大的企業(yè)能夠在IPO首日獲得越高的超額收益,進(jìn)一步檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),地區(qū)金融發(fā)展水平的提高可以有效抑制關(guān)系型交易對IPO首日超額收益的增量影響,而且這一效果在機(jī)構(gòu)投資者治理效應(yīng)的共同作用下表現(xiàn)得更為顯著。研究表明,IPO首日超額收益受到關(guān)系契約的影響,但是其影響程度則會因?yàn)榻鹑诎l(fā)展的區(qū)域異質(zhì)性和機(jī)構(gòu)投資者的異質(zhì)性而有所差別,說明在中國既要重視"關(guān)系信任"的特殊作用,更要注重金融的發(fā)展以及公司治理的完善。 

【文章來源】：財務(wù)研究. 2016,(03)

【文章頁數(shù)】：14 頁

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
[1]金融發(fā)展滯后與IPO抑價[D]. 陳文敏.復(fù)旦大學(xué) 2012



本文編號：3313934