本文通過構(gòu)建開放經(jīng)濟下的兩國模型,運用TVP-VAR模型實證研究了中美利差、匯率預(yù)期、通脹指標(biāo)對銀行間國債利率影響的傳導(dǎo)機制與時變特征。結(jié)果表明:通脹指標(biāo)對國債利率沖擊效應(yīng)顯著強于其他外部指標(biāo),但不具有債市周期變化的時變特征;中美利差沖擊效應(yīng)具有時變特征且強于匯率,是境外風(fēng)險沖擊債市的主要價格傳導(dǎo)渠道;"8·11"匯改后,匯率波動性增強,與國債利率沖擊的關(guān)聯(lián)性有增強趨勢。根據(jù)以上研究結(jié)論,本文提出政策建議如下:建立債市監(jiān)測體系,為央行"貨幣政策正�；�"和應(yīng)對危機提供參考和預(yù)警;跟進債市跨境發(fā)展進程,將中美利差、匯率預(yù)期作為利率債市場發(fā)行和投資的重點關(guān)注因素;正確解讀指標(biāo)時變影響,完善債市基礎(chǔ)設(shè)施,提高利率債市場的有效性,維護基準(zhǔn)利率債品種（國債和國開債）的標(biāo)桿作用,打擊惡性做空事件,消除其對市場的負面影響。 

【文章來源】：金融監(jiān)管研究. 2020,(04)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：16 頁

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3290842