發(fā)布時間：2021-07-14 09:34

　　羊群效應(yīng)作為一種典型的市場投資者行為異象,極易對股票價格波動形成影響.因此,在已有羊群效應(yīng)測度方法基礎(chǔ)上,提出了一種新的羊群效應(yīng)測度指數(shù),并以我國上證綜指為樣本,運用廣義自回歸條件異方差混頻數(shù)據(jù)（GARCH-MIDAS）模型實證檢驗了該指數(shù)對上證綜指波動率的影響及預(yù)測作用,并與多種常用的同頻數(shù)據(jù)GARCH族模型和納入經(jīng)濟政策不確定性指數(shù)（EPU）的波動率模型進行比較分析.實證結(jié)果表明,相對于EPU指數(shù),納入新羊群效應(yīng)指數(shù)的GARCHMIDAS模型具有更顯著的樣本內(nèi)參數(shù)估計結(jié)果,同時可以更好地解釋上證綜指波動的長期成分.進一步,模型信度集合（MCS）檢驗和預(yù)測方向準(zhǔn)確性（DoC）檢驗結(jié)果表明,納入新羊群效應(yīng)指數(shù)能夠顯著提高模型對我國股市波動率的樣本外預(yù)測精度.最后,采用不同樣本外預(yù)測天數(shù)、不同損失函數(shù)、不同滯后期預(yù)測以及基于深證成指樣本的各種實證結(jié)果進一步證實上述結(jié)論的穩(wěn)健性. 

【文章來源】：系統(tǒng)工程理論與實踐. 2020,40(11)北大核心CSSCIEICSCD

【文章頁數(shù)】：15 頁

【部分圖文】：

圖１中，細(xì)虛線為真實波動率，粗虛線兩條分別表示基于的ＧＡＲＣＨ－ＭＩＤＡＳ模型的??＊＊

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3283880