2007年美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后,有學(xué)者認(rèn)為長(zhǎng)期游離于監(jiān)管之外的影子銀行體系是危機(jī)爆發(fā)的導(dǎo)火索之一。與此同時(shí),我國(guó)經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷著高速發(fā)展,金融創(chuàng)新步伐加快,銀行體系之外的融資渠道在社會(huì)融資中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用,影子銀行業(yè)務(wù)逐漸發(fā)展。2008年,為了應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)的沖擊,我國(guó)出臺(tái)了“四萬(wàn)億”刺激政策,導(dǎo)致信貸規(guī)模急劇增長(zhǎng),2010年,為了緩解這種狀況,又采取了適度從緊的貨幣政策,為了繼續(xù)滿足融資需求,部分市場(chǎng)主體開始借助信托、證券等非銀行金融機(jī)構(gòu)獲得資金支持,混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)逐漸顯現(xiàn),影子銀行體系規(guī)模快速增長(zhǎng),監(jiān)管部門對(duì)影子銀行體系風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂逐漸加強(qiáng),在這種背景下,影子銀行體系去向何處,是任其發(fā)展還是強(qiáng)化監(jiān)管?正成為國(guó)內(nèi)理論界和實(shí)務(wù)界討論的重點(diǎn)。本文以我國(guó)影子銀行體系為研究對(duì)象,以影子銀行體系的中介功能為研究視角,試圖闡述影子銀行體系作為我國(guó)新興金融市場(chǎng)的組成部分,是否能對(duì)我國(guó)貨幣政策產(chǎn)生影響,以及通過怎樣的方式和路徑影響我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì),進(jìn)而提出促進(jìn)我國(guó)影子銀行體系健康發(fā)展的對(duì)策建議。全文在梳理相關(guān)理論和文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,分析了我國(guó)影子銀行體系的構(gòu)成、規(guī)模和發(fā)展動(dòng)因,從理論上說明中國(guó)影子銀行體系對(duì)貨幣政... 

【文章來(lái)源】：蘇州大學(xué)江蘇省

【文章頁(yè)數(shù)】：155 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

論文的框架結(jié)構(gòu)

圖 4.4 廣義貨幣供應(yīng)量 M2 的來(lái)源3．我國(guó)貨幣供應(yīng)量的現(xiàn)狀（1）貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)較快從 2016 年底數(shù)據(jù)看，我國(guó)流通中貨幣（M0）余額 6.8 萬(wàn)億元，增長(zhǎng) 8.1%；狹義貨幣供應(yīng)量（M1）余額 48.7 萬(wàn)億元，增長(zhǎng) 21.4%；廣義貨幣供應(yīng)量（M2）余額 155.0萬(wàn)億元，比上年末增長(zhǎng) 11.3%。從變化趨勢(shì)上看，M0 相對(duì)穩(wěn)定，M1 和 M2 波動(dòng)較大，2008 年，為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)出臺(tái)了一系列經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃并投入“四萬(wàn)億”資金，直接導(dǎo)致 2009 年我國(guó) M2 增長(zhǎng) 27.69%，2013 年 3 月份 M2 絕對(duì)數(shù)超過百萬(wàn)億，之后增速有所下降，近幾年維持在 13%左右，見圖 4.5。從 M2 來(lái)源來(lái)看，主要包括外匯占款投放 14%，銀行信用派生 69%，由此可見，銀行派生是 M2最主要來(lái)源。

圖 4.5 近年來(lái) M0、M1 和 M2 的余額和增長(zhǎng)率2．貨幣供應(yīng)量失控情況時(shí)有發(fā)生從 M2 可控性來(lái)看，總得來(lái)說貨幣供應(yīng)量可控性較強(qiáng)，相差不大，尤其是在 2002007、2012、2013、2014 這五年，實(shí)際值與目標(biāo)值之間的差距控制在了 1 個(gè)百分以內(nèi)。但 2008 到 2011 年期間 ，M2 可控性有所下降，實(shí)際值與目標(biāo)值之間的差在兩個(gè)百分點(diǎn)以上，特別是 2009 年的天量信貸導(dǎo)致當(dāng)年 M2 的實(shí)際值超出目標(biāo)十個(gè)百分點(diǎn)。因此，從上述分析可以看出，通過控制 M2 作為貨幣政策中介目標(biāo)的度較大。央行還分別于 2001 年、2002 年、2006 年、2011 年和 2014 年五次調(diào)整了幣供應(yīng)量的統(tǒng)計(jì)口徑，但調(diào)整后的效果仍不理想。具體見表 4.1。

【參考文獻(xiàn)】：
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碩士論文
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本文編號(hào)：3240587