本文結(jié)合我國(guó)特殊的制度環(huán)境,研究去杠桿提高我國(guó)企業(yè)投資效率的有效性。研究結(jié)果表明:從整體看,債務(wù)杠桿與我國(guó)企業(yè)的投資效率之間呈現(xiàn)倒U型的非線(xiàn)性關(guān)系。進(jìn)一步研究其影響機(jī)制發(fā)現(xiàn),融資約束程度、投資過(guò)度或不足的差別都是造成債務(wù)杠桿與企業(yè)投資效率之間呈現(xiàn)非線(xiàn)性關(guān)系的重要原因。此外考慮企業(yè)內(nèi)外部因素的調(diào)節(jié)效應(yīng),債務(wù)杠桿的下降對(duì)企業(yè)投資效率提高的促進(jìn)作用在國(guó)有企業(yè)和成長(zhǎng)性較差的企業(yè)（微觀因素）、在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性較小的企業(yè)（中觀因素）、在金融發(fā)展水平較低的地區(qū)、貨幣政策寬松時(shí)期（宏觀因素）更為顯著。 

【文章來(lái)源】：證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2017,(05)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：8 頁(yè)

【文章目錄】：
引言
理論分析和研究假設(shè)
    一、債務(wù)杠桿與企業(yè)投資效率
    二、企業(yè)個(gè)體特征的調(diào)節(jié)效應(yīng)
        1. 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)效應(yīng)
        2. 企業(yè)成長(zhǎng)性的調(diào)節(jié)效應(yīng)
    三、行業(yè)特征的調(diào)節(jié)效應(yīng)
    四、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的調(diào)節(jié)作用
        1. 地區(qū)金融發(fā)展水平的調(diào)節(jié)效應(yīng)
        2. 貨幣政策的調(diào)節(jié)效應(yīng)
樣本選擇與研究設(shè)計(jì)
    一、研究樣本選取
    二、基本模型構(gòu)建
    三、進(jìn)一步考慮企業(yè)內(nèi)外部影響因素的模型構(gòu)建
實(shí)證檢驗(yàn)與分析
    一、描述性統(tǒng)計(jì)與多重共線(xiàn)性檢驗(yàn)
    二、多元回歸結(jié)果與分析
    三、基于影響機(jī)制的進(jìn)一步研究
    四、企業(yè)內(nèi)外部影響因素的調(diào)節(jié)效應(yīng)
        1. 企業(yè)自身特征因素
        2. 行業(yè)特征因素
        3. 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素
    五、穩(wěn)定性檢驗(yàn)
結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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