業(yè)績承諾到期前后,企業(yè)績效的變臉現(xiàn)象值得監(jiān)管機構(gòu)關(guān)注。本文以2010—2017年發(fā)生過并購且業(yè)績承諾在2013—2017年到期的公司作為研究對象,實證檢驗了在業(yè)績承諾到期前后企業(yè)績效的變化以及機構(gòu)投資者的作用。實證檢驗發(fā)現(xiàn):業(yè)績承諾到期后,公司績效會出現(xiàn)明顯惡化;機構(gòu)投資者持股能夠緩和業(yè)績承諾到期前后的績效波動,且機構(gòu)投資者還會在企業(yè)績效下滑的負面消息釋放前進行減持。本文研究結(jié)果表明,業(yè)績承諾到期前后企業(yè)績效波動是企業(yè)利潤操縱的結(jié)果,但能被機構(gòu)投資者持股有效抑制。鑒此,應(yīng)進一步提升機構(gòu)投資者的持股比例,強化機構(gòu)投資者的內(nèi)部監(jiān)督;同時,還應(yīng)加強對上市公司財務(wù)造假行為的處罰,強化對投資者的保護,強化外部監(jiān)管。 

【文章來源】：金融監(jiān)管研究. 2020,(10)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：18 頁

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3211683