文章構建了外匯儲備管理匯率和利率調(diào)控通脹的"雙目標雙工具"DSGE框架,比較泰勒規(guī)則和雙目標雙工具政策下匯率制度改革對貨幣政策獨立性與有效性的影響。模擬發(fā)現(xiàn):第一,在固定匯率制轉(zhuǎn)向浮動匯率制過程中,泰勒規(guī)則政策下貨幣政策獨立性逐步增強;但是雙目標雙工具政策下貨幣政策獨立性并不會越來越強,而是呈現(xiàn)先強后弱的態(tài)勢。第二,兩種政策下貨幣政策有效性都隨匯率制度改革而增強,原因是匯率彈性增強能疏通利率-匯率渠道。第三,在當前階段實施雙目標雙工具政策無論是從獨立性還是有效性角度看都具有優(yōu)勢,但隨著匯率制度改革和資本賬戶開放的同步推進,雙目標雙工具政策框架下貨幣政策獨立性與有效性都會下降。結論的啟示是:隨著中國金融改革的逐步深入,為預防貨幣政策獨立性與有效性下降,需加快構建跨境資本管理體系,協(xié)調(diào)推進貨幣政策與跨境資本宏觀審慎政策。 

【文章來源】：世界經(jīng)濟研究. 2020,(05)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：15 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、雙目標雙工具政策框架構建
    1．模型構建(1)居民行為
    2．模型參數(shù)校準與貝葉斯估計
三、實證模擬
    1．貨幣政策獨立性的影響分析
    2．貨幣政策有效性的影響分析(1)單工具政策框架下模擬
    3．匯率改革、資本賬戶開放協(xié)調(diào)推進的貨幣政策效應
    4．社會福利損失分析
四、穩(wěn)健性分析
    1．相關系數(shù)分析貨幣政策獨立性
    2．方差分解分析貨幣政策有效性
    3．改變參數(shù)進行穩(wěn)健性分析
五、結論


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3167689