后疫情時代,經(jīng)濟發(fā)展不確定性增加。影子銀行在一定程度上具備銀行功能,產(chǎn)生了"穩(wěn)增長"的作用,經(jīng)歷了金融危機后"倒U型"發(fā)展后,中國影子銀行體系再次快速發(fā)展,引發(fā)了學(xué)術(shù)界和政策制定者的關(guān)注。文章通過對影子銀行貨幣創(chuàng)造機制進行闡述,論證其如何影響貨幣政策調(diào)控中介目標,進而影響貨幣政策對實體經(jīng)濟的調(diào)控。實證分析使用VAR模型,利用脈沖響應(yīng)和方差分解方法,分析影子銀行如何影響貨幣政策的中介目標和最終目標,論證影子銀行對貨幣政策的影響。結(jié)果顯示:影子銀行對廣義貨幣供應(yīng)量等貨幣政策中介目標產(chǎn)生影響,并對物價有持續(xù)影響,在一定時間內(nèi)對經(jīng)濟增長有負面影響。最后,根據(jù)分析結(jié)果,提出相應(yīng)措施及政策建議。 

【文章來源】：地方財政研究. 2020,(07)北大核心

【文章頁數(shù)】：9 頁

【部分圖文】：

模型的穩(wěn)定性檢驗

(1)RM2的方差分解�！癡ariance Decomposition of RM2”表示貨幣供應(yīng)量RM2的方差分解圖，從圖中可以看出，除了其自身變動的影響外，RSB對RM2的影響最大，并且隨著時間的增加，由RM2自身變動解釋的比例逐漸減少，由RSB解釋的比例逐漸增加，在第3期達到峰值6.9%，隨后保持穩(wěn)定，即大約6.9%的RM2變動可以由RSB的變動解釋。圖3 RM2的方差分解圖

圖2 各變量對RSB的脈沖響應(yīng)(2)RCPI的方差分解�！癡ariance Decomposition of RM2”表示貨幣供應(yīng)量RCPI的方差分解圖，從圖中可以看出，除了其自身變動的主要影響外，RSB對RCPI的變化存在一定解釋，并且隨著時間的增加，解釋的比例大致平穩(wěn)，并在第2期達到峰值1.1%，即大約1.1%的RCPI變動可以由RSB的變動解釋。

【參考文獻】：
期刊論文
[1]基礎(chǔ)貨幣投放渠道變遷、資金來源競爭與銀行理財產(chǎn)品的崛起[J]. 邵新建,王興春,肖立晟,覃家琦.  中國工業(yè)經(jīng)濟. 2020(07)
[2]中國影子銀行的經(jīng)濟學(xué)分析：對金融穩(wěn)定的影響[J]. 李文喆.  金融監(jiān)管研究. 2020(05)
[3]資管新規(guī)、影子銀行與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展[J]. 彭俞超,何山.  世界經(jīng)濟. 2020(01)
[4]影子銀行信用創(chuàng)造及對貨幣政策的影響[J]. 蔡雯霞.  宏觀經(jīng)濟研究. 2015(10)
[5]美國次貸危機的信用擴張過度的金融分析[J]. 易憲容.  國際金融研究. 2009(12)
[6]銀行產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性、影子銀行與貨幣政策有效性[J]. 高蓓,陳曉東,李成.  經(jīng)濟研究. 2020(04)



本文編號：3114053