中美投資銀行的國際化水平、企業(yè)績效以及營業(yè)收入受國際市場影響的關系呈現(xiàn)出不同特征。美國投行的國際化運作對其績效有正向影響,中國投行的企業(yè)績效則隨著國際化水平的提升呈U型變化。美國投行營業(yè)收入同時受國內(nèi)外市場因素的影響,并受到匯率變動的調(diào)節(jié)作用,而中國投行營收僅與境內(nèi)市場行情有關。研究結(jié)果顯示出我國投行的國際業(yè)務仍需進一步發(fā)展方能達到盈利邊際。 

【文章來源】：經(jīng)濟問題探索. 2020,(04)北大核心CSSCI

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【部分圖文】：

高盛集團分地區(qū)營業(yè)收入(單位:萬美元)

摩根士丹利集團的平均營業(yè)收入規(guī)模略低于高盛集團，然而由于內(nèi)部核銷方式的不同，摩根士丹利披露的分地區(qū)統(tǒng)計的營業(yè)收入規(guī)模高于高盛，平均為81億美元。從結(jié)構(gòu)來看，摩根士丹利的營業(yè)收入更多地來自美洲地區(qū)，平均占比73%,EMA地區(qū)和亞太地區(qū)的營業(yè)收入平均占比分別為15%和12%。相比之下中國證券公司的國際化起步較晚，中國大陸以外地區(qū)創(chuàng)收較少，且占總營業(yè)比例較小。上海與深圳證券交易所主板上市的證券公司在半年報與年報中披露分地區(qū)的營業(yè)收入數(shù)據(jù)，其中在2017年境外營業(yè)收入規(guī)模在5億元以上的有中信證券、海通證券、國泰君安、廣發(fā)證券、華泰證券、招商證券、光大證券和興業(yè)證券。

以境外營業(yè)收入規(guī)模最大的中信證券為例。2016年下半年中信證券實現(xiàn)境外營收61億元，占據(jù)營收比重的30.7%。從2010年到2018年境內(nèi)外營收的增長率變化情況看，中信證券的境內(nèi)外業(yè)務增長呈現(xiàn)互補，尤其在2015年到2016年大陸營業(yè)收入下滑的情況下，境外業(yè)務獲得了顯著增長，對總體營業(yè)收入起到了穩(wěn)定作用。由于多數(shù)證券公司國際業(yè)務收入占比較小，并存在上市較晚、數(shù)據(jù)不完整等問題，本文選取中信證券和海通證券作為中國投資銀行的研究對象，樣本范圍為2009年至2018年中，樣本頻率為半年。

【參考文獻】：
期刊論文
[1]國際多元化與企業(yè)績效:四階段倒M型模型[J]. 李維瑤,張莉君,吳冰.  科研管理. 2018(06)



本文編號：3029851