近年來銀行同業(yè)批發(fā)融資風(fēng)險(xiǎn)引起了監(jiān)管部門的重視。通過一個(gè)不完全信息博弈模型,本文分析銀行杠桿、同業(yè)投融資與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)在銀行杠桿較高的情況下外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊能夠顯著增大銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力;在同業(yè)融資鏈條中,銀行杠桿率上升致使其投融資行為更加激進(jìn),促使融資鏈條對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊更加脆弱,并加劇了銀行的順周期行為傾向。因此,在金融調(diào)控中應(yīng)建立向中小銀行傾斜的基礎(chǔ)貨幣投放機(jī)制,改進(jìn)優(yōu)化央行流動(dòng)性進(jìn)入中小銀行體系的渠道;在日常監(jiān)管中應(yīng)規(guī)范銀行同業(yè)投融資業(yè)務(wù),引導(dǎo)其減少同業(yè)融資依賴,提高資本充足率水平;在應(yīng)對(duì)突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)沖擊時(shí)要重視緩解信息不對(duì)稱性和穩(wěn)定預(yù)期,避免恐慌蔓延。 

【文章來源】：商業(yè)研究. 2020,(05)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：10 頁

【部分圖文】：

2007年次貸危機(jī)和2008年金融危機(jī)期間TED利差變化

假設(shè)命題1中的均衡結(jié)果存在,在t=0時(shí)刻,銀行1以約定r 1 * 的回報(bào)率向銀行2進(jìn)行融資并投入了長(zhǎng)期項(xiàng)目。這一階段市場(chǎng)突然遭遇了一次負(fù)面意外沖擊(圖2),每個(gè)銀行長(zhǎng)期投資資產(chǎn)受到?jīng)_擊影響的概率為1-p,且每個(gè)銀行都能觀測(cè)到自己以及對(duì)手銀行的資產(chǎn)是否受到了沖擊,以反映銀行間具有“同伴監(jiān)督(peer monitoring)”的能力(Acharya和Skeie, 2011)。但是,每個(gè)銀行都不能觀測(cè)到其他銀行的資產(chǎn)狀況,包括其對(duì)手銀行投資的其他銀行。假設(shè)各銀行資產(chǎn)均未受到實(shí)質(zhì)影響(見表3)。在模型中,銀行受到?jīng)_擊可能性的先驗(yàn)分布是公共知識(shí)。假設(shè)銀行3觀測(cè)到自己以及銀行2的資產(chǎn)未受到?jīng)_擊影響,但不確定銀行1的資產(chǎn)是否受到?jīng)_擊。從銀行3來看,銀行1的長(zhǎng)期投資項(xiàng)目預(yù)期收益如下

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]同業(yè)融資視角下的商業(yè)銀行杠桿順周期性[J]. 王倩,趙錚.  金融研究. 2018(10)
[2]同業(yè)業(yè)務(wù)、流動(dòng)性波動(dòng)與中央銀行流動(dòng)性管理[J]. 潘彬,王去非,易振華.  經(jīng)濟(jì)研究. 2018(06)



本文編號(hào)：2975167