發(fā)布時間：2020-12-09 03:06

　　信用風(fēng)險具有傳染效應(yīng)�？毓晒蓶|的股權(quán)質(zhì)押行為會提升自身的信用風(fēng)險,而由于股權(quán)鏈條的存在,這一風(fēng)險可能會傳遞給上市公司,從而導(dǎo)致上市公司債券信用利差提高�；�2007―2017年上市公司信用債數(shù)據(jù),本文對這一假說進(jìn)行實證檢驗。研究發(fā)現(xiàn),控股股東股權(quán)質(zhì)押的公司債券信用利差更高;進(jìn)一步的渠道檢驗發(fā)現(xiàn),在控股股東持股比例高、有關(guān)聯(lián)交易以及關(guān)聯(lián)擔(dān)保的情況下,控股股東股權(quán)質(zhì)押對上市公司債券信用利差影響更大。這說明股權(quán)質(zhì)押后,控股股東的信用風(fēng)險傳導(dǎo)給了上市公司,進(jìn)而影響了上市公司的信用利差。本文從新的角度研究了控股股東股權(quán)質(zhì)押與上市公司債券信用利差關(guān)系的經(jīng)濟后果,以供投資者、上市公司及市場相關(guān)方參考。 

【文章來源】：證券市場導(dǎo)報. 2020年11期 第40-48頁 北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧
    （一）股權(quán)質(zhì)押相關(guān)文獻(xiàn)
    （二）風(fēng)險傳染相關(guān)文獻(xiàn)
三、理論分析與假說推導(dǎo)
四、研究設(shè)計
    （一）模型設(shè)計及變量定義
    （二）樣本選取及數(shù)據(jù)來源
    （三）描述性統(tǒng)計和相關(guān)性分析
五、實證結(jié)果與分析
    （一）單變量檢驗
    （二）多元回歸
        1. 主假說回歸
        2. 渠道檢驗
    （三）穩(wěn)健性檢驗
        1. 內(nèi)生性問題
        2. 緩解替代性假說
        3. 其他穩(wěn)健性檢驗
六、結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[9]企業(yè)集團風(fēng)險傳染效應(yīng)研究——來自集團控股上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 納鵬杰,雨田木子,納超洪.  會計研究. 2017(03)
[10]客戶集中度與公司債二級市場信用利差[J]. 王雄元,高開娟.  金融研究. 2017(01)



本文編號：2906145