匯率市場化一直是我國金融改革的重要一部分,自2005年以來,我國進行了一系列的匯率機制改革,不斷加快推進匯率的市場化過程。隨著匯率市場化程度的加深,匯率的波動區(qū)間逐步放寬,人民幣匯率的波動程度上升。匯率的波動性與跨境資金流動的相互聯(lián)系更加緊密。跨境資金的流入是一把雙刃劍,一方面可以為我國的經(jīng)濟建設(shè)提供資金支持和經(jīng)驗指導(dǎo),另一方面又會對我國的匯率和資本市場造成沖擊。研究匯率波動與跨境資金流動相互關(guān)系的動態(tài)特征,既有利于進一步穩(wěn)妥、科學(xué)的推進匯率市場化進程,也有利于對我國的跨境資金流動進行更加有效和前瞻性的管理。本文通過建立GARCH（1,1）模型和TVP-SV-VAR模型展開實證研究,試圖準確而清晰地描繪出人民幣匯率波動和短期跨境資金流動之間的動態(tài)關(guān)聯(lián)。模型研究表明,人民幣匯率預(yù)期、波動率和短期跨境資金流入存在明顯的時變關(guān)系,而且匯率的預(yù)期和波動率對短期跨境資金流動影響的關(guān)系參數(shù)隨風(fēng)險溢價和外部環(huán)境的變化而發(fā)生改變,伴隨著人民幣匯率市場化程度的加深,短期跨境資金的流動對人民幣匯率的波動率有顯著影響,而匯率波動和匯率預(yù)期對短期跨境資金流動的影響受外部環(huán)境影響較大�？傮w來說,匯率預(yù)期升值時,... 

【文章來源】：廈門大學(xué)福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 序論
    第一節(jié) 研究背景及意義
    第二節(jié) 研究內(nèi)容與方法
    第三節(jié) 論文結(jié)構(gòu)安排
    第四節(jié) 可能的創(chuàng)新與不足
第二章 文獻綜述
    第一節(jié) 匯率波動與跨境資金流動之間的關(guān)系
    第二節(jié) 匯率預(yù)期與跨境資金流動之間的關(guān)系
    第三節(jié) 短期跨境資金流動對匯率波動的影響
    本章小結(jié)
第三章 人民幣匯率波動與短期跨境資金流動相互影響的作用機制
    第一節(jié) 匯率波動對短期跨境資金流動的作用機制
        1. 中國企業(yè)購付匯的意愿明顯加強,負債外幣化情況減少
        2. 中國居民的跨國資產(chǎn)配置行為更加普遍
        3. 人民幣匯率波動幅度的增加外匯套利者的套利成本
    第二節(jié) 短期跨境資金流動對匯率波動的影響
        1. 短期跨境資金流動影響人民幣供求
        2. 短期跨境資金流動導(dǎo)致物價波動進而影響實際利率
        3. 短期跨境資金流動影響資本收益率
        4. 短期跨境資金流動影響金融穩(wěn)定
    第三節(jié) 理論模型構(gòu)建
    第四節(jié) 本章小結(jié)
第四章 人民幣匯率波動與短期跨境資金流動關(guān)系的實證檢驗
    第一節(jié) TVP-SV-VAR模型介紹
        1. 結(jié)構(gòu)性VAR模型
        2. TVP-SV-VAR模型
    第二節(jié) 變量描述
        1. 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
        2. 短期跨境資金流動規(guī)模的測度
        3. 短期跨境資金流動的變動特征分析
        4. 美元兌人民幣匯率波動的測算
        5. 美元兌人民幣匯率的波動性特征分析
        6.美元兌人民幣匯率的預(yù)期
    第三節(jié) 變量說明和預(yù)處理
        1. 描述性統(tǒng)計特征分析
        2. 平穩(wěn)性檢驗
        3. 非線性BDS檢驗
    第四節(jié) 實證模型的結(jié)果分析
        1. TVP-SV-VAR模型的參數(shù)估計結(jié)果分析
        2. 時變隨機波動率分析
        3. 同時期變量相互影響關(guān)系的時變特征分析
        4. 時變（Time-Varying）脈沖響應(yīng)分析
        5. 不同的提前期下的時變脈沖響應(yīng)分析
    第五節(jié) 本章小結(jié)
第五章 全文總結(jié)及政策建議
    第一節(jié) 全文總結(jié)
    第二節(jié) 政策建議
        1. 推行以宏觀審慎政策與資本管制相結(jié)合的資本流動管理工具
        2. 加強對外匯市場的宏觀調(diào)控
        3. 將資金流動管理與匯率市場管理進行結(jié)合
    第三節(jié) 本章小結(jié)
參考文獻



本文編號：2896051