當(dāng)前,伴隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化、金融自由化以及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)普及化的速度逐步加快,國(guó)家之間以及金融市場(chǎng)之間的關(guān)聯(lián)性日益增強(qiáng),而這種關(guān)聯(lián)性具體則表現(xiàn)為金融市場(chǎng)之間顯著的動(dòng)態(tài)相關(guān)性及波動(dòng)溢出效應(yīng)。動(dòng)態(tài)相關(guān)性及波動(dòng)溢出效應(yīng)在某種意義上體現(xiàn)了全球或者一個(gè)國(guó)家金融市場(chǎng)的市場(chǎng)化率以及有效率。有效的金融市場(chǎng)是把雙刃劍,一方面,它是相關(guān)政策有效執(zhí)行的前提；而另一方面,某個(gè)市場(chǎng)遭受到的沖擊又很容易傳染到其他市場(chǎng),甚至轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谖C(jī)。因此,研究我國(guó)金融市場(chǎng)之間的動(dòng)態(tài)相關(guān)性及波動(dòng)溢出效應(yīng),一方面可以了解我國(guó)金融市場(chǎng)之間的關(guān)聯(lián)程度及傳導(dǎo)方向；另一方面,研究結(jié)果可以有利于投資者制定投資決策,有利于政府在加強(qiáng)市場(chǎng)之間聯(lián)動(dòng)性的同時(shí)也可以制定相關(guān)政策防止金融傳染。貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)是我國(guó)金融市場(chǎng)的核心組成部分,在貨幣市場(chǎng)中,資本市場(chǎng)以及外匯市場(chǎng)中,最具代表性的指標(biāo)莫過于利率、股價(jià)及匯率。在梳理過大量的文獻(xiàn)及回顧較多經(jīng)典理論之后,本文將選取上海銀行間同業(yè)拆借隔夜利率、美元兌人民幣匯率、上證綜指作為我國(guó)利率、匯率及股價(jià)的代理變量。并將三個(gè)變量融入到一個(gè)系統(tǒng)里,依靠三元DCC-MVGARCH、三元GARCH-BEKK等模型對(duì)三個(gè)變量之間關(guān)聯(lián)性進(jìn)行分析。而從總體來看,這三個(gè)變量之間并不存在動(dòng)態(tài)相關(guān)性,或者說動(dòng)態(tài)相關(guān)性并不顯著。即便如此,從相關(guān)系數(shù)也可以看出,三個(gè)變量?jī)蓛芍g都呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系,而且匯率與股價(jià)的相關(guān)性相對(duì)而言最大。與此同時(shí),美元兌人民幣匯率,以及上證綜指之間存在雙向波動(dòng)溢出效應(yīng),而上海銀行間同業(yè)拆借隔夜利率與美元兌人民幣匯率、上證綜指之間不存在波動(dòng)溢出效應(yīng)。通過實(shí)證研究后發(fā)現(xiàn),在利率、匯率與股價(jià)之間,后兩者的關(guān)聯(lián)度都會(huì)更大。這可能是由于我國(guó)的貨幣市場(chǎng),相較于股市及匯市來講,市場(chǎng)化不夠高。
【學(xué)位單位】：上海社會(huì)科學(xué)院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2016
【中圖分類】：F224;F822.0;F832.6;F832.51

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 羅榮康;;人民幣匯率與股價(jià)的聯(lián)動(dòng)關(guān)系[J];金融經(jīng)濟(jì);2016年12期

2 王雅迪;;人民幣匯率與股價(jià)決定關(guān)系的實(shí)證研究[J];北方經(jīng)濟(jì);2009年18期

3 范祚軍;龍珊瑚;;人民幣匯率與A股股價(jià)關(guān)系研究[J];廣西大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2007年06期

4 張國(guó)慶;孫雯琪;;匯改后歐元兌人民幣匯率與股價(jià)的聯(lián)動(dòng)性[J];北方金融;2018年05期

5 陳亮;夏亮;;人民幣匯率形成機(jī)制改革后人民幣匯率和股價(jià)之間關(guān)系的實(shí)證分析[J];金融經(jīng)濟(jì);2007年02期

6 呂彤彤;;人民幣匯率對(duì)中國(guó)股票價(jià)格的影響的實(shí)證分析[J];西部皮革;2016年12期

7 彭選華;;人民幣匯率市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)特征分析[J];西南師范大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2018年11期

8 李泠霖;;中國(guó)股市價(jià)格與人民幣匯率關(guān)系實(shí)證分析[J];現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè);2012年17期

9 馬爽;張曉琳;張曉琦;;人民幣匯率與股價(jià)關(guān)系的實(shí)證研究[J];北方經(jīng)濟(jì);2010年18期

10 銀昕;;業(yè)績(jī)不佳股價(jià)低迷 國(guó)際化戰(zhàn)略拖累國(guó)內(nèi)業(yè)績(jī)? 匹克:回歸A股“越快越好”[J];中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊;2017年12期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 林建華;姜洪武;;短期股價(jià)預(yù)測(cè)模型及算法[A];發(fā)展的信息技術(shù)對(duì)管理的挑戰(zhàn)——99’管理科學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議專輯（下）[C];1999年

2 繆艷娟;;不同公司 A—H 股價(jià)差幅度為何存在顯著差異[A];2006年江蘇省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)界學(xué)術(shù)大會(huì)論文集（上）[C];2006年

3 孫蔓莉;蔣璐;孫健;;業(yè)績(jī)歸因信息的自利性披露及其股價(jià)反應(yīng)研究——人民幣持續(xù)單邊升值情境下的紡織業(yè)表現(xiàn)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)財(cái)務(wù)成本分會(huì)第25屆理論研討會(huì)論文集[C];2012年

4 曲雙石;;二.歐債危機(jī)[A];2012年國(guó)際金融大事簡(jiǎn)報(bào)[C];2013年

5 于榮;朱喜安;;人民幣匯率的波動(dòng)性和互動(dòng)性特征研究[A];21世紀(jì)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)（第10卷）[C];2009年

6 呂江林;;我國(guó)的貨幣政策是否應(yīng)對(duì)股價(jià)變動(dòng)做出反應(yīng)?[A];中國(guó)金融學(xué)會(huì)第八屆優(yōu)秀論文評(píng)選獲獎(jiǎng)?wù)撐募痆C];2005年

7 周穎剛;王藝明;程欣;揭詠詩(shī);;8·11匯改兩周年:改革與穩(wěn)定提升人民幣匯率國(guó)際影響力[A];《IMI研究動(dòng)態(tài)》2017年下半年合輯[C];2017年

8 ;臺(tái)灣期交所人民幣匯率期貨有望7月上市[A];2015年國(guó)際貨幣金融每日綜述選編[C];2015年

9 ;臺(tái)灣人民幣匯率期貨有望7月下旬上市[A];2015年國(guó)際貨幣金融每日綜述選編[C];2015年

10 管濤;;匯改十年 而今邁步從頭越[A];2015年國(guó)際貨幣金融每日綜述選編[C];2015年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 本報(bào)實(shí)習(xí)生 趙巍;澳大利亞：人民幣被低估15%-30%[N];國(guó)際金融報(bào);2005年

2 香港智遠(yuǎn)投資咨詢;中移動(dòng)股價(jià)創(chuàng)近11個(gè)月新高[N];證券時(shí)報(bào);2010年

3 丁大志 何琳;公司業(yè)績(jī)緣何與股價(jià)背離[N];中國(guó)稅務(wù)報(bào);2006年

4 記者　 盧曉平 徐虞利 實(shí)習(xí)生 閆寶林;老總坦露心跡:股價(jià)被嚴(yán)重低估[N];上海證券報(bào);2006年

5 申銀萬國(guó)證券研究所 童馴;探索業(yè)績(jī)股價(jià)關(guān)系 尋找季報(bào)投資機(jī)會(huì)[N];中國(guó)證券報(bào);2004年

6 記者 程勝;B股價(jià)超過A股[N];中國(guó)證券報(bào);2002年

7 劉詩(shī)平　趙曉輝 吳雨;物價(jià) 房?jī)r(jià) 股價(jià) 匯價(jià)[N];中國(guó)信息報(bào);2012年

8 趙學(xué)毅;A股走強(qiáng)H股趨勢(shì)明朗[N];證券日?qǐng)?bào);2008年

9 記者 張翔;股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整又一年[N];中國(guó)證券報(bào);2004年

10 趙學(xué)毅;A+H股 兩地股價(jià)迅速靠攏[N];證券日?qǐng)?bào);2008年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 吳德軍;外資持股對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響研究：經(jīng)濟(jì)后果及作用機(jī)理[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2015年

2 趙翠;上市公司交叉持股的股價(jià)效應(yīng)研究[D];河北大學(xué);2012年

3 洪彰杓;人民幣匯率波動(dòng)對(duì)中國(guó)出入境旅游市場(chǎng)的影響[D];吉林大學(xué);2018年

4 王旭丹;擴(kuò)展三元悖論視角下人民幣匯率彈性管理研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2015年

5 朱國(guó)艷;人民幣匯率傳遞效應(yīng)研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2017年

6 趙陽;人民幣匯率不完全傳遞對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響研究[D];武漢大學(xué);2013年

7 張程;人民幣匯率對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響機(jī)制研究[D];中國(guó)礦業(yè)大學(xué)(北京);2018年

8 白杰;人民幣匯率波動(dòng)的分形特征及趨勢(shì)研究[D];東北師范大學(xué);2018年

9 曹維;不同時(shí)段的中國(guó)匯率制度問題研究[D];復(fù)旦大學(xué);2006年

10 劉鳳娟;人民幣匯率、國(guó)際貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論與經(jīng)驗(yàn)研究[D];湖南大學(xué);2007年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 代凱燕;我國(guó)利率、匯率及股價(jià)之間的動(dòng)態(tài)相關(guān)性和波動(dòng)溢出效應(yīng)[D];上海社會(huì)科學(xué)院;2016年

2 梅碩;人民幣匯率和國(guó)際油價(jià)變動(dòng)對(duì)滬深航空公司股價(jià)影響的實(shí)證研究[D];華東理工大學(xué);2017年

3 徐曼;匯改后人民幣匯率與股價(jià)聯(lián)動(dòng)關(guān)系的實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

4 柴津;人民幣匯率和國(guó)際油價(jià)對(duì)上證綜指影響的研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2016年

5 房小定;人民幣匯率與股市相關(guān)性研究[D];西北大學(xué);2014年

6 江鵬飛;人民幣匯率與股價(jià)行為的關(guān)聯(lián)效應(yīng)研究[D];廈門大學(xué);2009年

7 蘇宜;我國(guó)人民幣匯率預(yù)期與AH股價(jià)差的相關(guān)性分析[D];上海師范大學(xué);2014年

8 劉巖巖;人民幣匯率與股價(jià)溢出效應(yīng)的實(shí)證研究[D];安徽工業(yè)大學(xué);2015年

9 李萍;人民幣匯率與股價(jià)聯(lián)動(dòng)關(guān)系的實(shí)證研究[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2015年

10 張文芳;金融危機(jī)背景下我國(guó)匯率與股價(jià)之間的溢出效應(yīng)研究[D];青島理工大學(xué);2010年

本文編號(hào)：2818122