本文關(guān)鍵詞：私募股權(quán)投資對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：私募股權(quán)投資(Private Equity)作為資本市場(chǎng)的重要參與者在為公司提供資金支持的同時(shí),還會(huì)影響公司戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)以及財(cái)務(wù)決策等,以獲得高額投資回報(bào)為運(yùn)作目標(biāo)。但只有私募股權(quán)投資順利退出時(shí),其運(yùn)作目標(biāo)才能實(shí)現(xiàn),而首次公開發(fā)行(IPO)則是價(jià)值增值量最大的退出方式。在我國(guó)股票發(fā)行核準(zhǔn)制下,IPO資格是各公司競(jìng)相追逐的稀缺資源。隨著創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的成立,私募股權(quán)投資IPO退出機(jī)會(huì)增加,其如何發(fā)揮IPO效應(yīng)促使擬上市公司獲得IPO機(jī)會(huì)、縮短準(zhǔn)備期以順利退出并獲得價(jià)值增值成為當(dāng)前學(xué)術(shù)界研究的重點(diǎn)問(wèn)題。私募股權(quán)投資IPO效應(yīng)理論包括“認(rèn)證”、“監(jiān)督”和“逐名”效應(yīng)理論,前兩者認(rèn)為私募股權(quán)投資能夠發(fā)揮公司治理作用,而后者則認(rèn)為私募股權(quán)投資扮演“幫兇”角色。本文基于我國(guó)特殊資本市場(chǎng)環(huán)境,在私募股權(quán)投資IPO效應(yīng)理論框架下,運(yùn)用理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)相結(jié)合的方法檢驗(yàn)了私募股權(quán)投資對(duì)IPO機(jī)會(huì)與籌備期的影響,并深入探討其作用機(jī)理。本文的研究?jī)?nèi)容分為五部分。第一部分為緒論,從現(xiàn)行市場(chǎng)環(huán)境出發(fā),介紹了本文的研究意義、研究思路及方法、創(chuàng)新與特色,并回顧了IPO機(jī)會(huì)和IPO盈余管理影響因素、私募股權(quán)投資的IPO效應(yīng)相關(guān)文獻(xiàn)。第二部分界定了相關(guān)概念并闡述了本文研究的理論基礎(chǔ)。第三部分為制度背景、理論分析與研究假設(shè),該部分對(duì)我國(guó)私募股權(quán)投資的發(fā)展現(xiàn)狀及IPO制度的演進(jìn)進(jìn)行回顧,重點(diǎn)對(duì)私募股權(quán)投資參股影響創(chuàng)業(yè)板IPO資格取得、籌備期長(zhǎng)短及IPO前期盈余管理方式選擇的作用機(jī)理進(jìn)行了理論分析,并在此基礎(chǔ)上提出本文的研究假設(shè)。第四部分為實(shí)證研究,以2009-2015年向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)的615家公司為研究觀測(cè)值,運(yùn)用Logistics與OLS回歸方法,實(shí)證檢驗(yàn)研究假設(shè),最后采用Heck-man兩階段模型解決研究中可能存在的自選擇問(wèn)題。第五部分為研究結(jié)論與政策建議。研究發(fā)現(xiàn)：(1)創(chuàng)業(yè)板IPO前私募股權(quán)投資參股有助于公司獲得IPO機(jī)會(huì)、縮短IPO前的籌備期；(2)IPO申請(qǐng)獲得創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委認(rèn)可的公司,具有私募股權(quán)投資背景會(huì)在一定程度上抑制其IPO前應(yīng)計(jì)盈余管理程度,驗(yàn)證了“認(rèn)證”和“監(jiān)督”效應(yīng)：但卻顯著提升了真實(shí)盈余管理水平,支持“逐名”效應(yīng)。
【關(guān)鍵詞】：私募股權(quán)投資 IPO機(jī)會(huì) IPO籌備期 盈余管理
【學(xué)位授予單位】：安徽大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 第一章 緒論7-19
• 一、研究背景與意義7-9
• 二、國(guó)內(nèi)外研究綜述9-16
• 三、研究思路與方法16-18
• 四、研究創(chuàng)新與特色18-19
• 第二章 概念界定與理論基礎(chǔ)19-26
• 一、相關(guān)概念界定19-21
• 二、私募股權(quán)投資對(duì)IPO影響的理論基礎(chǔ)21-26
• 第三章 制度背景、理論分析與研究假設(shè)26-33
• 一、我國(guó)私募股權(quán)投資發(fā)展現(xiàn)狀與IPO制度演進(jìn)26-30
• 二、私募參股影響IPO機(jī)會(huì)及籌備期的理論分析與假設(shè)30-31
• 三、私募參股影響IPO盈余管理方式的理論分析與假設(shè)31-33
• 第四章 實(shí)證檢驗(yàn)33-45
• 一、研究設(shè)計(jì)33-36
• 二、描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析36-38
• 三、多元回歸分析38-42
• 四、基于內(nèi)生性視角的穩(wěn)健性檢驗(yàn)42-45
• 第五章 研究結(jié)論與政策建議45-48
• 一、研究結(jié)論45
• 二、政策建議45-46
• 三、研究不足與展望46-48
• 參考文獻(xiàn)48-55
• 致謝55-56
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄56

【相似文獻(xiàn)】

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