【摘要】：隨著我國家庭可投資資產(chǎn)的不斷增加,家庭開始考慮如何將家庭金融資產(chǎn)進(jìn)行更為合理配置,以提高家庭的財富水平。本文從家庭角度出發(fā),研究家庭的最優(yōu)投資和投保策略問題,以求使得整個家庭的效用最大化。目前,國內(nèi)研究家庭資產(chǎn)最優(yōu)配置的文章大多以定性分析為主,而國外研究家庭資產(chǎn)配置的文獻(xiàn)都以期望效用最大化模型為基礎(chǔ),假設(shè)決策者是理性的。然而,在現(xiàn)實(shí)生活中,投資者并非是完全理性的。所以本文考慮了家庭決策者的行為特質(zhì),以求出更符合家庭行為特質(zhì)的最優(yōu)投資和人壽保險投保決策。本文在構(gòu)建模型假設(shè)的前提下,考慮風(fēng)險厭惡型和損失厭惡型兩類不同行為特質(zhì)的投資家庭,建立家庭投資和保險決策的最優(yōu)化動態(tài)模型。然后,運(yùn)用鞅方法和復(fù)制技術(shù)求解出最優(yōu)投資和人壽保險購買策略,并對最優(yōu)策略進(jìn)行性質(zhì)分析及數(shù)值模擬,以求出相關(guān)參數(shù)對家庭最優(yōu)配置策略的復(fù)雜影響。同時,將兩類家庭的最優(yōu)配置策略進(jìn)行對比,分析了兩者之間的差異。根據(jù)分析得出結(jié)論:面對未來的不確定性時,兩類家庭都傾向于選擇提前獲得未來資產(chǎn)來進(jìn)行投資,以提高家庭的財富。同時,兩類家庭最優(yōu)投資策略與最優(yōu)投保策略關(guān)于相關(guān)變量的相關(guān)性大都相同。但是,在較長的投資期下,損失厭惡型家庭在投資前期較風(fēng)險厭惡型家庭更為激進(jìn)。而且,由于參考點(diǎn)的存在,損失厭惡型家庭的家庭全部財富,隨家庭收入者年齡增長的下降速度要慢于風(fēng)險厭惡型家庭。最后,根據(jù)結(jié)論給出了兩類家庭金融資產(chǎn)最優(yōu)配置方面的建議,以及金融機(jī)構(gòu)理財創(chuàng)新方面的建議。
【學(xué)位授予單位】：南京財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832.2
【圖文】：

注：數(shù)據(jù)來源于《中國家庭金融資產(chǎn)配置風(fēng)險報告（2016）》圖 1.1 2015 年中國家庭金融資產(chǎn)配置同時，《中國家庭金融資產(chǎn)配置風(fēng)險報告（2016）》數(shù)據(jù)顯示，我國家庭資產(chǎn)從 2011 年的戶均 17 萬元增長到 2015 年的 30 萬元�？赏顿Y資產(chǎn)的不

圖 4.1 風(fēng)險資產(chǎn)預(yù)期收益率 (t)及波動率 (t)對最優(yōu)投資策略的影響由圖 4.1 可以看出，隨著風(fēng)險資產(chǎn)的預(yù)期收益率 (t)的增加，風(fēng)險厭惡型為了獲取更多的收益，將增加對于風(fēng)險資產(chǎn)的投資。而隨著風(fēng)險資產(chǎn)波動

圖 4.2 死亡風(fēng)險率 (t)和保險賠付率 (t)對最優(yōu)投保策略的影響外，由圖 4.2 還可以發(fā)現(xiàn)，死亡風(fēng)險率 (t)對最優(yōu)投保策略 ()*p t的影響合一，因此，死亡風(fēng)險率 (t)對最優(yōu)投保策略 ()*p t沒有影響。一方面

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 史麗媛;孫祁祥;;人壽保險與居民消費(fèi)——來自中國數(shù)據(jù)研究[J];保險研究;2014年04期

2 杜舟;;淺談人壽保險在家庭理財規(guī)劃中的重要性[J];山西財稅;2010年09期

本文編號：2784325