發(fā)布時間：2020-07-24 22:22

【摘要】：經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期波動一直都是宏觀經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域的主要研究課題,不少專家學(xué)者對我國經(jīng)濟周期波動的源頭與特點利用經(jīng)濟計量工具進行分析與檢驗。經(jīng)濟周期波動理論源于歐美國家經(jīng)濟擴張與衰退的典型化事實,而隨著我國經(jīng)濟不斷快速增長,經(jīng)濟周期波動對經(jīng)濟平穩(wěn)運行逐漸體現(xiàn)出顯著影響。與此同時,各個經(jīng)濟變量也體現(xiàn)出波動趨勢,比如產(chǎn)出波動、投資波動、利率波動與通貨膨脹率波動等等。這些經(jīng)濟變量波動不但對宏觀經(jīng)濟的平穩(wěn)與發(fā)展有顯著影響,還對總體社會福利造成沖擊。而BGG(1999)首先提出金融市場摩擦下宏觀經(jīng)濟分析,在新凱恩斯模型中融入價格粘性與工資粘性,并利用動態(tài)隨機一般均衡模型分析“金融加速器”對經(jīng)濟波動的放大效用。之后,Gertler和Karadi(2011)將金融摩擦以信息不對稱中的道德風(fēng)險的形式加入模型,次貸危機中金融市場摩擦放大金融沖擊并傳導(dǎo)到其他部門,最終產(chǎn)生巨大經(jīng)濟波動并引起經(jīng)濟危機。目前,我國正處于結(jié)構(gòu)改革的重要時期,金融市場也逐漸從原有的政府管制向市場自主調(diào)節(jié)轉(zhuǎn)變,因此需要對金融市場摩擦予以重視。本文在已有金融摩擦與“金融加速器”理論的基礎(chǔ)上,建立含有金融摩擦和價格粘性的新凱恩斯DSGE模型,從而分析金融摩擦對經(jīng)濟周期波動的影響。此外,在模型中加入技術(shù)沖擊、資本質(zhì)量沖擊、貨幣政策沖擊與通貨膨脹率沖擊,其中以資本質(zhì)量沖擊度量金融沖擊,沖擊通過銀行資產(chǎn)負債表通道放大并傳導(dǎo)到其他部門,度量資產(chǎn)質(zhì)量沖擊作為金融沖擊對各個經(jīng)濟變量的影響。一方面分析金融摩擦對外生沖擊的放大作用與銀行資產(chǎn)負債表通道的傳導(dǎo)作用,另一方面分析在金融摩擦存在的情況下,貨幣政策能否還能取得逆周期、平穩(wěn)波動的作用。因此,本文使用1996年第1季度至2015年第4季度的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù),并采取參數(shù)校準法與貝葉斯估計方法對模型中的結(jié)構(gòu)參數(shù)與外生沖擊持續(xù)系數(shù)和波動系數(shù)分析,最后通過脈沖響應(yīng)函數(shù)度量單個外生沖擊對各個內(nèi)生變量的影響,并利用方差分解度量多個沖擊對單個內(nèi)生變量波動的貢獻程度。結(jié)果顯示:帶有金融摩擦的新凱恩斯DSGE模型能夠有效刻畫我國宏觀經(jīng)濟,并且由貝葉斯估計的結(jié)構(gòu)參數(shù)也在90%置信區(qū)間內(nèi)并表現(xiàn)顯著。此外隨著金融摩擦系數(shù)減小,與其反向變動的銀行等金融中介部門杠桿率隨之上升,從而擴大了銀行資產(chǎn)負債表中的總資產(chǎn)項目,最終使得外生沖擊從資產(chǎn)負債表通道放大并傳導(dǎo)到其他部門。金融摩擦變動會導(dǎo)致脈沖響應(yīng)函數(shù)中經(jīng)濟變量受到單位沖擊后偏離與波動最大值擴大,而方差分解分析表明隨著摩擦系數(shù)下降,資本質(zhì)量沖擊的貢獻率逐漸增大。此外,貨幣政策沖擊表現(xiàn)出顯著的逆周期性與短期調(diào)控性,從而可以認為貨幣政策,特別是利率政策,短期內(nèi)可以作為有效的政策工具平穩(wěn)經(jīng)濟周期波動,而資本質(zhì)量沖擊的長期滯后性也提醒我們金融沖擊對市場的長期影響。
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F124.8;F832

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本文編號：2769469