【摘要】：利率市場化改革為泰勒規(guī)則在中國的實踐創(chuàng)造了良好條件。根據(jù)后顧性、即時性和前瞻性三種反應(yīng)函數(shù)的實證結(jié)果發(fā)現(xiàn),泰勒規(guī)則下,8種利率都不能對通貨膨脹缺口做出有效反應(yīng),而FR007、IBRW7d、Shibor7d和Chibor7d對GDP缺口能產(chǎn)生有效的調(diào)控作用,FR001、IBRW1d、Shibor1d和Chibor1d對GDP缺口的調(diào)控效果不如7天期利率強烈。如果中國貨幣當(dāng)局企圖穩(wěn)定經(jīng)濟增長,能將泰勒規(guī)則作為政策調(diào)控的參考框架,并且選用7天期名義利率作為中介目標(biāo)的效果最佳;如果貨幣當(dāng)局試圖穩(wěn)定物價,由于現(xiàn)有市場化名義利率在泰勒規(guī)則下不能充分應(yīng)對通貨膨脹,則泰勒規(guī)則適用性存在疑問。

【參考文獻】

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本文編號：2754522