【摘要】：高增長(zhǎng)、低通脹、資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)攀升成為當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要特征,在貨幣供應(yīng)量持續(xù)攀升的背景下,究竟是什么約束了物價(jià)波動(dòng)?有相關(guān)研究已經(jīng)表明貨幣供給對(duì)通貨膨脹的影響正逐步降低,本文在此研究基礎(chǔ)之上,從虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)擠出效應(yīng)的視角對(duì)該問(wèn)題進(jìn)行了較為深入的研究。本文首先通過(guò)文獻(xiàn)回顧了虛擬經(jīng)濟(jì)擠出、貨幣供應(yīng)機(jī)制下通貨膨脹的成因及影響以及等相關(guān)研究,再對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)擠出效應(yīng)進(jìn)行測(cè)度評(píng)價(jià),結(jié)合改革開(kāi)放以來(lái)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的時(shí)空演變過(guò)程刻畫(huà)出虛擬經(jīng)濟(jì)擠出的發(fā)展脈絡(luò)。在現(xiàn)有理論基礎(chǔ)上,基于全國(guó)31個(gè)行政區(qū)域2002-2015年的面板數(shù)據(jù),運(yùn)用系統(tǒng)GMM估計(jì)方法對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)擠出對(duì)貨幣供給機(jī)制下通貨膨脹的影響進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn),研究結(jié)果表明:虛擬經(jīng)濟(jì)擠出效應(yīng)對(duì)貨幣供給機(jī)制下的通貨膨脹具有顯著的負(fù)向影響,虛擬經(jīng)濟(jì)擠出效應(yīng)每上升1個(gè)百分點(diǎn),通貨膨脹對(duì)貨幣供給增加的響應(yīng)系數(shù)將下降0.026個(gè)百分點(diǎn),并表現(xiàn)出明顯的持續(xù)性,意味著虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)超發(fā)貨幣起到了吸收作用,暫時(shí)掩蓋了通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn);地方保護(hù)主義、對(duì)外開(kāi)放程度、地區(qū)投資額以及財(cái)政支出指標(biāo)表現(xiàn)出對(duì)通貨膨脹的正向影響,市場(chǎng)化程度和消費(fèi)水平指標(biāo)表現(xiàn)出負(fù)向影響,而城鎮(zhèn)化指標(biāo)缺乏解釋力。分區(qū)域樣本的估計(jì)結(jié)果顯示東、中西部地區(qū)虛擬經(jīng)濟(jì)擠出對(duì)通貨膨脹的負(fù)向影響具有穩(wěn)定的解釋力,但東部地區(qū)該影響表現(xiàn)得更為強(qiáng)烈。房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)作為虛擬經(jīng)濟(jì)兩大主要組成部分,其擠出效應(yīng)均表現(xiàn)出對(duì)通貨膨脹的負(fù)向影響,但房地產(chǎn)業(yè)擠出效應(yīng)的影響明顯強(qiáng)于金融業(yè)且更穩(wěn)健,說(shuō)明房地產(chǎn)業(yè)對(duì)超發(fā)貨幣的吸收能力更強(qiáng)。最后,本文從貨幣供應(yīng)量的控制、虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系、區(qū)域和行業(yè)間存在的差異幾個(gè)方面給出相應(yīng)的政策建議。
【學(xué)位授予單位】：湖南師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：F822.5
【圖文】：

隨著“ＭＭ理論”和“有效市場(chǎng)理論”的發(fā)展和廣泛應(yīng)用，過(guò)去當(dāng)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)逡逑來(lái)臨時(shí)，人們往往將目光聚焦于貨幣供給和實(shí)體經(jīng)濟(jì)因素。學(xué)者們對(duì)長(zhǎng)期貨幣關(guān)逡逑系的經(jīng)驗(yàn)研宄似乎為貨幣“中性”和“非中性”之爭(zhēng)給出了一個(gè)令人滿意的結(jié)果，主逡逑流經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)貨幣長(zhǎng)期“中性”、短期“非中性”的觀點(diǎn)達(dá)成了一致共識(shí)�！巴ㄘ浥蝈义厦浻肋h(yuǎn)都是貨幣現(xiàn)象，貨幣增長(zhǎng)與通貨膨脹存在著一一對(duì)應(yīng)的關(guān)系”成為貨幣主逡逑義者的經(jīng)典論斷。但隨著美國(guó)在上世紀(jì)９０年代出現(xiàn)貨幣供應(yīng)量高速增長(zhǎng)與低通逡逑脹水平并存的現(xiàn)象，也被稱(chēng)為“失蹤的貨幣”現(xiàn)象，這一論斷隨即受到理論和實(shí)證逡逑的雙重質(zhì)疑。而作為世界上最大的發(fā)展中國(guó)家的中國(guó)，從上圖可以看出我國(guó)貨幣逡逑

＃邋＃邋＃邋＃邋＃邋＃邋＃°邋＃邋＃邋＃邋＃邋＃°邋＃邋＃３邋；逡逑W實(shí)體經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)率＿虛擬經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)率逡逑圖３－２虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)率逡逑２０逡逑

【參考文獻(xiàn)】

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1 文春暉;任國(guó)良;;虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離發(fā)展研究——來(lái)自中國(guó)上市公司2006-2013年的證據(jù)[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);2015年12期

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本文編號(hào)：2721653