【摘要】：黨的十九大報告明確提出“著力加快建設(shè)實體經(jīng)濟、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系”。加強金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展,是落實“高質(zhì)量發(fā)展”要求、加快培育新增長點、形成新動能的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是一個包含技術(shù)支持、金融支持和管理支持等在內(nèi)的系統(tǒng)性工程。金融作為現(xiàn)代社會經(jīng)濟發(fā)展的動脈,尤其對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展起著核心的支持作用。金融支持的力度和效率是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的基礎(chǔ),是決定產(chǎn)業(yè)繁榮程度的關(guān)鍵。本論文立足于我國當(dāng)前社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實狀況,深入研究金融支持在產(chǎn)業(yè)培育及其產(chǎn)業(yè)鏈延伸過程中的效率及其作用規(guī)律,積極探尋充分發(fā)揮金融支持能動性的具體對策和實施路徑。論文研究結(jié)論及對策建議將對助推我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育與發(fā)展,進而推進社會經(jīng)濟升級轉(zhuǎn)型具有十分重要的理論和現(xiàn)實意義。本文對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持效率進行系統(tǒng)性研究,研究內(nèi)容涵蓋理論基礎(chǔ)、模型構(gòu)建、實證分析和政策建議等。在理論基礎(chǔ)部分,首先總結(jié)和歸納戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的系列特征,闡明戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持的特殊性,結(jié)合金融支持產(chǎn)業(yè)升級的常規(guī)機理,推導(dǎo)金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的作用機制;通過政策性金融支持、系統(tǒng)性金融支持、市場性金融支持角度對金融支持概念進行了拓展分析,并結(jié)合效率概念,將金融作為一種資源,對金融支持效率進行了界定。其次基于“供給引導(dǎo)”和“需求跟隨”等兩種不同的經(jīng)濟增長與金融發(fā)展的關(guān)系理論,探討了金融引導(dǎo)對產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級的重要推動作用;闡述了金融中介和金融市場兩個主體從資本形成、風(fēng)險分散和激勵約束視角對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持的作用機制。最后梳理了影響金融支持效率的關(guān)鍵內(nèi)外部因素,其中內(nèi)部因素主要包括融資規(guī)模和資本成本,外部因素主要是公司結(jié)構(gòu)、競爭結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)。在模型構(gòu)建部分,采用將效率測度結(jié)果與效率影響因素相結(jié)合的研究范式,把DEA模型與Tobit模型相結(jié)合,引入DEA方法測度金融投入對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)樣本上市公司的支持效率。基于DEA測度的金融支持效率結(jié)果作為Tobit模型的因變量,以分析戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持效率的影響因素。該部分詳細介紹了DEA模型測度金融支持效率投入產(chǎn)出指標(biāo)以及Tobit模型測度的影響因素指標(biāo)的選取。在實證研究部分,一是基于DEA模型對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持效率進行測度和分析。具體包括:基于時間特性和空間特性下的金融支持效率測度和分析;戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司在股權(quán)融資和債權(quán)融資等不同方式下的金融支持效率的對比分析;戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司在主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板三個不同市場上市的效率測度結(jié)果剖析及其在股權(quán)融資和債權(quán)融資方式下三個板塊金融支持效率的對比分析;戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車等七大領(lǐng)域針對性的金融支持效率測度和分析。二是基于Tobit模型對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持效率影響因素進行假設(shè)和驗證。研究結(jié)論表明,成立年數(shù)和市場競爭對金融支持效率顯著為正,公司規(guī)模和資產(chǎn)負債率對金融支持效率顯著為負,而股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度對金融支持效率有一定的正向影響。基于實證分析的結(jié)果,本文認為要提升我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持效率,必須通過采取包括構(gòu)建市場和政府協(xié)同作用的金融支持體制和服務(wù)體系、推進與區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略相匹配的政策性金融支持政策、完善多層次資本市場體系和股權(quán)融資效率提升渠道、創(chuàng)新信貸和債券業(yè)務(wù)及推進資本項目的開放和外資的有效驅(qū)動等在內(nèi)的全方位舉措來實現(xiàn)。
【圖文】：

十二五 期間，在我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型大背景和政府政策導(dǎo)向下，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)呈跨越發(fā)展之勢，在穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)中發(fā)揮了帶動作用，成為國民經(jīng)濟發(fā)展的重要引領(lǐng)力量。本章將基于市場規(guī)模和專利申請數(shù)量對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及其七大細分領(lǐng)域的發(fā)展態(tài)勢進行全面的描述統(tǒng)計分析，重點探討和對比各細分領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)金融支持狀況及困境。3.1 “十二五”期間戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的總體態(tài)勢3.1.1 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模及發(fā)展態(tài)勢數(shù)據(jù)顯示， 十二五 期間，我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達到 8%左右，其增速是同期國內(nèi)生產(chǎn)總值增速的兩倍以上。一批關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)取得突破，助推新的投資消費熱點不斷涌現(xiàn)，對穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生發(fā)揮了重要作用①。根據(jù)《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》目標(biāo)，我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重 2020 年要力爭達到 15%左右。預(yù)計到 2020 年我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模達到 41.8 萬億元（見圖 3.1）。

圖 3.2 2010-2014 年中國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)明專利申請狀況數(shù)據(jù)來源：國家知識產(chǎn)權(quán)局雖然戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)明專利申請呈穩(wěn)定增長態(tài)勢，但在發(fā)明專利申請總體呈現(xiàn)快速增長的大環(huán)境下，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)明專利申請增速并未顯現(xiàn)出優(yōu)勢。2010-2014 年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)明專利申請的年均增長率（20.08%），明顯低于同期發(fā)明專利申請總體的年均增長率（25.25%）。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)明專利申請在同期發(fā)明專利總申請中的占比亦呈逐年略微下降趨勢（從 42.11%下降到35.57%）。綜上所述，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)明專利申請增速低于預(yù)期，，在發(fā)明專利申請數(shù)量方面未能發(fā)揮科技創(chuàng)新領(lǐng)軍者的作用。3.1.3 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)七大細分領(lǐng)域的發(fā)明專利申請情況對比七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)近五年的發(fā)明專利申請總量居首位，五年申請總量占各產(chǎn)業(yè)合計量的 26.63%，生物產(chǎn)業(yè)占 25.09%，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)排名第三（21.47%），前述三個產(chǎn)業(yè)的發(fā)明專利申請量之和超過戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)各產(chǎn)業(yè)合計量的七成，具有支柱性地位。新能源汽車產(chǎn)業(yè)相對于其他戰(zhàn)略性
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F276.44;F832.4

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本文編號：2697122