【摘要】：貨幣政策對我國經(jīng)濟(jì)尤其是金融市場的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用,是調(diào)控我國宏觀經(jīng)濟(jì)的重要手段之一。近幾年來,我國經(jīng)濟(jì)增長速度減緩,進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”。與此同時,外匯購買量增加逐漸減少,2013年銀行體系出現(xiàn)資金短缺的現(xiàn)象。面對如此的國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢,我國傳統(tǒng)的貨幣政策顯得力不從心,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題也日益凸顯。在此背景下,一系列結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具應(yīng)運而生。我國創(chuàng)設(shè)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具來調(diào)節(jié)流動性,逐漸加強(qiáng)對短期流動性問題的反應(yīng)能力,不僅對增強(qiáng)我國貨幣政策的整體傳導(dǎo)過程具有一定的理論意義,還對提高我國宏觀經(jīng)濟(jì)的有效性和推進(jìn)我國目前的金融改革具有重要的現(xiàn)實意義。文章即在我國經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”背景下,采用理論與實證相結(jié)合的方法,以結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具為研究對象,探討其特征、運用及效應(yīng),并在此基礎(chǔ)上提出了相關(guān)的政策建議。本文一共分為五章,第一章為緒論,主要介紹了論文的研究背景及意義、國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述、研究內(nèi)容及方法、文章創(chuàng)新與不足之處。通過對國內(nèi)外文獻(xiàn)的梳理,了解國內(nèi)外學(xué)者目前對結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的研究成果,為論文的寫作奠定一定的理論基礎(chǔ)。第二章是對我國結(jié)構(gòu)性貨幣政策的基本理論即其概念、目標(biāo)、傳導(dǎo)渠道及與傳統(tǒng)貨幣政策的異同進(jìn)行了論述,同時對結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具運用的動因進(jìn)行了分析,為論文的展開打下堅實的基礎(chǔ)。第三章是對短期流動性調(diào)節(jié)、常備借貸便利、中期借貸便利和抵押補(bǔ)充貸款這四種結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的特征進(jìn)行了闡述,并在此基礎(chǔ)上對其運用現(xiàn)狀及運用效果進(jìn)行了分析。第四章是對我國結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具運用效應(yīng)的實證研究,主要通過VAR模型和ECM誤差修正模型實證分析結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的運用效應(yīng)即能夠有效引導(dǎo)市場資金的流動,減小市場利率波動,降低整個社會的融資成本。第五章是結(jié)論與相關(guān)政策建議。在文章理論與實證研究的基礎(chǔ)上得出主要結(jié)論,即我國結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具既在緩解流動性不足、定向引導(dǎo)資金流向、主動調(diào)節(jié)利率等方面具有顯著效果但又存在著信息不透明、對長期利率調(diào)節(jié)較差的不足之處,并針對現(xiàn)階段我國結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具存在的不足提出優(yōu)化的政策建議。
【圖文】：

的年均增長率接近10%，在過去的兩年中，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況正在逐漸發(fā)生著改變，經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)下降到8％以下，通貨膨脹率也下降到2％左右，年均增長速度大約回落2-3個百分點。如圖2-1所示，近幾年的經(jīng)濟(jì)增長率逐年降低，呈穩(wěn)健下降趨勢，我國告別了過去30多年平均10%左右的高速增長。由此可見，新時期我國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增長減速，通脹溫和，我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也正在從高速轉(zhuǎn)向中高速轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)增長率按照下降趨勢下降，經(jīng)濟(jì)運行已顯示出更穩(wěn)定的特征。

圖 2-1 我國年 GDP 同比增長率數(shù)據(jù)來源；根據(jù) wind 資訊的數(shù)據(jù)歸納整理(2) 經(jīng)濟(jì)增長從投資轉(zhuǎn)向消費和投資共同驅(qū)動長期以來，我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展主要是受投資驅(qū)動的。而近年來，我國的經(jīng)結(jié)構(gòu)正在悄然發(fā)生變化，我國總投資增長趨緩，投資在GDP增長中的作用也弱， 消費逐漸接管并成為GDP增長的核心因素。 2013年，我國第三產(chǎn)業(yè)增加超過第二產(chǎn)業(yè)，比重高達(dá)46.1%；2014年前三個季度，這一比例持續(xù)上升到%。我國的需求結(jié)構(gòu)中投資率呈明顯下降趨勢，消費率呈明顯上升趨勢，消費的影響超過了投資，消費成為需求增長的主體，由此可見，當(dāng)前國情下我國增長正在從投資轉(zhuǎn)向消費與投資共同驅(qū)動，消費的影響正愈來愈強(qiáng)。
【學(xué)位授予單位】：山東財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F822.0

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2599645