【摘要】：2014年5月,我國經(jīng)濟發(fā)展步入中高速發(fā)展的經(jīng)濟新常態(tài)。2015年10月,我國提出供給側改革,推進“三降一補”進程,助力經(jīng)濟結構轉型升級。供給側改革對各經(jīng)濟部門產(chǎn)生較大的轉型壓力,其中金融部門壓力尤感明顯,從而對實體經(jīng)濟產(chǎn)出產(chǎn)生負面影響。不同部門的杠桿水平及去杠桿的敏感性不同,去杠桿進程在不同部門之間的傳導機制也尚不明朗,加之2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)愈演愈烈,我國金融壓力水平必然激增,本文對我國金融壓力進行影響因素研究,深入探析金融壓力的形成機制,對傳導溢出機理具有較強的理論和實踐意義。金融壓力指數(shù)(FSI)是一個連續(xù)變量,FSI出現(xiàn)極端值則表明金融系統(tǒng)出現(xiàn)巨大波動,FSI指數(shù)可以系統(tǒng)的計量金融體系的運行狀況,不僅能夠量化金融壓力是上升或者下降,而且還能夠刻畫極端事件的波動時域。本文基于國內(nèi)外構造金融壓力指數(shù)的計量方法和應用研究成果,綜合考慮國內(nèi)金融中介及其金融體系的發(fā)展現(xiàn)狀,選取符合測度我國金融壓力的關鍵指標,使用MIMIC模型對我國金融壓力的影響因素進行計量分析。結果表明:實際利率、進出口總額變化率、CPI、房價指數(shù)變化率、M2占外匯儲備比率等指標模型表現(xiàn)欠佳,國內(nèi)信貸占GDP比率、出口增長率、外匯儲備增長率、實際有效匯率高估對金融壓力的影響系數(shù)依次為0.412、-0.763、-0.709、0.525。通過這四個指標測算出我國金融壓力的時序數(shù)列,符合國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展趨勢歷程。金融壓力結構方程分析顯示:銀行部門對金融壓力的影響強度最大為0.765,外匯市場和股票市場影響強度依次為0.614、0.613。銀行部門和股票市場、外匯市場的相關系數(shù)為0.89、0.91,股票市場和外匯市場相關系數(shù)為0.76,銀行部門在構成金融壓力的機制中發(fā)揮了重要作用,這也證實了本文假設的存在高階潛在變量——金融壓力,理論和實際得到了相互印證。銀行部門壓力、外匯市場壓力、股票市場壓力存在較強的互聯(lián)互通關系,因此在防范金融風險的實踐工作中不能存在短板效應,要全方位多維度的關注金融安全。實際利率和股票指數(shù)變化率、房價指數(shù)變化率存在殘差相關,相關系數(shù)依次為0.25、0.23;出口增長率和外匯儲備增長率存在殘差相關,系數(shù)為0.31。實際利率對經(jīng)濟主體的投融資行為產(chǎn)生重要影響,如企業(yè)的投資成本和收益會受到實際利率的影響,因此企業(yè)的股票價格波動變化和實際利率存在相關。出口增長率的提升,可以助力外匯儲備的增長,出口增長率和外匯儲備增長可以相輔相成,助力緩解金融壓力的形成和擴散。
【圖文】：

由于金融壓力指數(shù)主要包括銀行系統(tǒng)、股票市場、債券市場、外匯市場面的壓力指數(shù)，金融壓力的強弱與銀行、股票市場、債券市場、外匯市維度的壓力指數(shù)必然有顯著的統(tǒng)計關系，限于數(shù)據(jù)的可得性及其數(shù)據(jù)質(zhì)股票指數(shù)變化率、實際ＧＤＰ增長率、實際有效匯率變化率作為金融壓力性指標。金融壓力反應性指標見表３－２。逡逑－２邐金融壓力反應性指標逡逑潛在變量邐Ｆｉｎａｎｃｉａｌ邋Ｓｔｒｅｓｓ邐金融壓力ＩＩ邐股票指數(shù)變化率逡逑反應性指標邐１２邐實際ＧＤＰ增長率逡逑１３邐實際有效匯率變化率逡逑概念模型如圖３－１所示，擬通過９個原因變量對１個潛在變量——金融壓其３個潛在變量的反應性指標，構建ＭＩＭＩＣ邋（９，邋１，邋３）多指標多因素模型＂．＿逡逑

邐基于ＭＩＭＩＣ模型的金融壓力影響因素研究股票市場和外匯市場相關系數(shù)為0？邋７６，銀行部門在構成金融壓力的機制中了重要作用。在去杠桿繼續(xù)深化的進程中，，一定要謹慎的降低金融杠桿、杠桿，不能出現(xiàn)短板效應，不然經(jīng)過連鎖反應會對各個部門以及金融壓力巨大的作用。逡逑實際利率和股票指數(shù)變化率、房價指數(shù)變化率的存在殘差相關，相關依次為０．邋２５、０．邋２３；出口增長率和外匯儲備增長率存在殘差相關，系數(shù)為0．邋實際利率對經(jīng)濟主體的投融資行為產(chǎn)生重要影響，如企業(yè)的投資成本和收受到實際利率的影響，因此企業(yè)的股票價格波動變化和實際利率存在相關。口增長率的提升，可以助力外匯儲備的增長，出口增長率和外匯儲備增長相輔相成，助力緩解金融壓力的形成和擴散。逡逑金融壓力結構方程估計結果標準輸出如圖４－１所示。逡逑０．２５逡逑
【學位授予單位】：東北財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F832

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 夏桂梅;張文林;;一種結合信賴域算法的混合MIMIC算法[J];溫州大學學報(自然科學版);2017年02期

2 劉金華;吳鳳平;;基于MIMIC模型的地下金融治理研究[J];技術經(jīng)濟與管理研究;2016年09期

3 鄭學文;MIMIC規(guī)劃確定承包商[J];上海航天;1988年05期

4 王多寧,莫簡,孫淑芬,駱文博,郭正仁,巨宏博,范家駿,張建保;Protective effects of protocatechualdehyde - thiosemicarbazone-copper (Ⅱ)complex, a mimic of SOD, on O_2~- radical-mediated oxiditive damage[J];Journal of Medical Colleges of PLA;2000年03期

5 ;Heart function and hemodynamics[J];China Medical Abstracts;1997年02期

6 黃寧立;方哲卿;;MIMIC微波遙感資料在熱帶氣旋探測及分析中的運用[J];大氣科學研究與應用;2010年02期

7 盛柏楨;;微波、毫米波單片集成電路(MIMIC)技術[J];集成電路通訊;2004年01期

8 Tsan-Chieh Liao;Chien-An Liu;Nai-Chi Chiu;Yi-Chen Yeh;Yi-You Chiou;;Lymphoepithelioma-like cholangiocarcinoma:A mimic of hepatocellular carcinoma on imaging features[J];World Journal of Gastroenterology;2015年13期

9 路江林;;基于MIMIC模型的湖南省隱性經(jīng)濟時空演變研究[J];財經(jīng)理論研究;2017年05期

10 張文林;夏桂梅;;一種結合微粒群算法的混合MIMIC算法[J];太原科技大學學報;2015年05期

相關會議論文 前10條

1 ;A novel selenopeptide with high antioxidative efficacy[A];第七屆全國酶學學術討論會論文摘要集[C];2004年

2 ;Map-based cloning of spl5,a lesion-mimic gene in rice[A];中國遺傳學會植物遺傳和基因組學專業(yè)委員會2007年學術研討會摘要集[C];2007年

3 李文剛;聶為民;涂波;趙敏;;Combination of Behcet's disease with human immunodeficiency virus infection may induce the more immunologic disorder[A];中華醫(yī)學會第五次全國艾滋病、病毒性丙型肝炎暨全國熱帶病學術會議論文匯編[C];2011年

4 De-Liang Long;Hongying Zang;Haralampos H.Miras;Leroy Cronin;;New Developments in Polyoxothiometalates[A];中國化學會第五屆全國多酸化學學術研討會論文摘要集[C];2013年

5 Jun Liu;Xinhe Huang;Robert Dickson;Ke Liu;;Extending life span and preventing signs of aging by inhibiting sphingolipid synthesis: A valuable mimic of calorie restriction?[A];第一屆國際暨第十三次中國生物物理學術大會摘要集——S8膜蛋白結構與功能、S9生物膜的動態(tài)變化與功能[C];2013年

6 ;Effect of occlusal force on Ni ion release of Ni-Cr PMF alloys in vitro[A];中華口腔醫(yī)學會口腔材料學專業(yè)委員會第七次全國口腔材料學術交流會論文匯編[C];2011年

7 李炳南;董名垂;韋孟宇;;研究MIMIC多參數(shù)智能監(jiān)護數(shù)據(jù)庫[A];中國生物醫(yī)學工程進展——2007中國生物醫(yī)學工程聯(lián)合學術年會論文集（下冊）[C];2007年

8 ;Global responses of mouse ovarian proteins to LH before andafter ovulation[A];第九次全國生殖生物學學術研討會論文摘要集[C];2003年

9 V.Ramamurthy;;Photochemistry in Confined Spaces:Medium is the Message[A];中國化學會第30屆學術年會摘要集-第二十四分會：超分子組裝與軟物質(zhì)材料[C];2016年

10 ;Design and Synthesis of Supramolecule-based Artificial Enzymes[A];2008年兩岸三地高分子液晶態(tài)與超分子有序結構學術研討會暨第十次全國高分子液晶態(tài)與超分子有序結構學術論文報告會論文集[C];2008年

相關博士學位論文 前8條

1 汪成合;miRNA激活p21~(WAF1/CIP1)基因表達及其對膀胱癌細胞的抑制作用[D];華中科技大學;2015年

2 韓非;MicroRNA-30b調(diào)控Sema3A在視神經(jīng)損傷修復中的作用及機制研究[D];第三軍醫(yī)大學;2015年

3 劉佳;microRNA-28-5p調(diào)控高密度脂蛋白相關代謝通路的機制性研究和臨床研究[D];河北醫(yī)科大學;2015年

4 仲樓;MicroRNA-125a-5p在肺癌中的表達及作用研究[D];蘇州大學;2017年

5 周瑞;調(diào)控小細胞肺癌侵襲轉移能力的miRNAs的鑒定及作用機制探討[D];華中科技大學;2014年

6 李彬;MicroRNA-7a/b在缺血/再灌注誘導的心肌細胞損傷中的作用及機制研究[D];山東大學;2014年

7 宋國齊;microRNA-224在彌漫大B細胞淋巴瘤中的表達及其功能研究[D];東南大學;2015年

8 王冠;微小RNA miR-148b-3p抑制HOTAIR高表達與人膠質(zhì)瘤細胞惡性生物學行為的相關性研究[D];吉林大學;2016年

相關碩士學位論文 前10條

1 王雪悠;基于MIMIC模型的金融壓力影響因素研究[D];東北財經(jīng)大學;2018年

2 董琪;miRNA-17-5p對濕性AMD患者抗VEGF治療的作用及機制研究[D];青島大學;2018年

3 郝翌;基于MIMIC模型的中國城鎮(zhèn)真實失業(yè)率的測度[D];北京交通大學;2016年

4 蔡志鵬;miR-380-3p在百草枯致神經(jīng)細胞損害中的作用及其與Nrf2的關系探討[D];福建醫(yī)科大學;2017年

5 陳振娜;miRNA-451對RF/6A視網(wǎng)膜血管內(nèi)皮細胞的生物學影響[D];天津醫(yī)科大學;2016年

6 劉明星;基于MIMIC模型的中國政治型交易費用測度及其對經(jīng)濟增長的影響[D];天津財經(jīng)大學;2013年

7 郝承偉;一種十進制MIMIC算法的改進與應用[D];太原科技大學;2012年

8 徐吉淋;miR-146a對血小板免疫炎癥的影響及其機制的研究[D];南昌大學;2016年

9 饒云;miR-206/miR-613對OATP1B1基因和蛋白表達的影響及其機制研究[D];南昌大學;2016年

10 劉倩;miR-206對apoE-KO動脈粥樣硬化小鼠肝臟X受體α表達的影響[D];山西醫(yī)科大學;2015年

本文編號：2590152