本文關(guān)鍵詞：上市銀行IPO定價效率研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著金融業(yè)改革步伐的不斷加快,商業(yè)銀行的改革也在如火如荼地進(jìn)行。越來越多的商業(yè)銀行將通過上市的方式來提高核心競爭力,改善公司治理結(jié)構(gòu)。然而上市公司普遍存在著定價效率不高的現(xiàn)象,對一國的股票市場、市場參與者及整個國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都產(chǎn)生了一系列的負(fù)面影響。對此現(xiàn)象,許多學(xué)者們進(jìn)行了研究與分析。上市公司IPO定價效率是通過分析不同影響因素對新股發(fā)行價是否有顯著性影響,如果有顯著性影響,則說明IPO定價是有根據(jù)的,存在一定的合理性,是有效率的,這種衡量IPO定價效率的標(biāo)準(zhǔn)實質(zhì)上是分析各種影響IPO定價的因素與新股發(fā)行價的相關(guān)性,是一種相對效率標(biāo)準(zhǔn)。文章首先通過國內(nèi)外相關(guān)研究進(jìn)行回顧綜述,對定價效率的相關(guān)概念,股票定價的影響因素及相關(guān)研究方法做了分析。其次,概述了股票市場基本理論和定價方法,詳細(xì)比較了各種理論與方法的優(yōu)缺點及適用性分析,為論文的實證分析打下了堅實的理論基礎(chǔ)。然后通過分析,把影響IPO定價的可能因素分為兩類,即內(nèi)部因素和外部因素。內(nèi)部因素指反映公司素質(zhì)和增長前景的各種要素的總和。外部因素指影響整個公司正常經(jīng)營狀態(tài)的大環(huán)境,不直接反映其內(nèi)生的持續(xù)盈利能力,但卻影響對IPO定價判斷的各種情況。在實證分析中,首先用IPO調(diào)整的抑價率做描述性統(tǒng)計分析,其次在相對效率的標(biāo)準(zhǔn)下對影響上市銀行IPO定價因素的研究,樣本選定了13個解釋變量,并利用多因素定價模型對目前上市的銀行進(jìn)行數(shù)據(jù)分析,利用Stata軟件對數(shù)據(jù)進(jìn)行逐步回歸分析,建立有效的線性方程,通過對其經(jīng)濟(jì)意義檢驗、多重共線性檢驗、回歸系數(shù)顯著性檢驗等分析得出最終的結(jié)果。最后,根據(jù)實證結(jié)果進(jìn)行比較分析,基于研究結(jié)論,相互借鑒,給出最終的政策建議。
【關(guān)鍵詞】：IPO定價 IPO定價效率 逐步回歸 多因素定價
【學(xué)位授予單位】：山東財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 緒論10-20
• 1.1 研究背景及意義10-12
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意義11-12
• 1.2 國內(nèi)外相關(guān)研究綜述12-17
• 1.2.1 IPO定價效率的內(nèi)涵及衡量標(biāo)準(zhǔn)的綜述12-14
• 1.2.2 IPO定價效率的影響因素的綜述14-15
• 1.2.3 IPO定價效率的研究方法的綜述15-17
• 1.2.4 總體評價17
• 1.3 研究內(nèi)容及技術(shù)路線圖17-19
• 1.3.1 研究內(nèi)容17-18
• 1.3.2 技術(shù)路線圖18-19
• 1.4 研究方法19
• 1.5 創(chuàng)新點19-20
• 第2章 股票市場IPO定價的基本理論和方法20-31
• 2.1 主要的IPO定價理論20-24
• 2.1.1 內(nèi)在價值理論20-21
• 2.1.2 資本資產(chǎn)定價模型21-22
• 2.1.3 套利定價模型22
• 2.1.4 因素定價理論22-24
• 2.2 IPO定價的估值方法24-28
• 2.2.1 現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法24-25
• 2.2.2 可比公司分析法25-27
• 2.2.3 期權(quán)定價模型27-28
• 2.2.4 多因素定價模型28
• 2.3 股票定價效率的方法與適用性分析28-30
• 2.3.1 IPO定價效率的界定29
• 2.3.2 IPO定價效率的適用性分析29-30
• 2.4 小結(jié)30-31
• 第3章 上市銀行IPO定價影響因素分析31-38
• 3.1 影響上市銀行IPO定價內(nèi)部因素分析31-35
• 3.1.1 規(guī)模因素32
• 3.1.2 安全性因素32-33
• 3.1.3 流動性因素33-34
• 3.1.4 效益性因素34
• 3.1.5 成長能力34-35
• 3.2 影響上市銀行IPO定價外部因素分析35-36
• 3.2.1 經(jīng)濟(jì)周期35
• 3.2.2 利率政策35-36
• 3.2.3 貨幣政策36
• 3.3 小結(jié)36-38
• 第4章 上市銀行IPO定價效率的實證研究38-48
• 4.1 描述性統(tǒng)計分析38-40
• 4.2 IPO定價效率的實證分析40-47
• 4.2.1 變量定義及樣本數(shù)據(jù)的選擇40-42
• 4.2.2 逐步回歸分析42-47
• 4.3 小結(jié)47-48
• 第5章 提高上市銀行IPO定價效率的政策建議48-52
• 5.1 提高銀行自身質(zhì)量48-50
• 5.1.1 提高銀行盈利能力48
• 5.1.2 提高資本充足率48-49
• 5.1.3 處理好流動性、安全性與盈利性的關(guān)系49-50
• 5.2 完善我國定價方式50-51
• 5.2.1 規(guī)范證券市場50
• 5.2.2 減少政府干預(yù)50-51
• 5.3 完善退市機制51-52
• 第6章 結(jié)論與展望52-53
• 參考文獻(xiàn)53-56
• 攻讀學(xué)位期間取得的學(xué)術(shù)成果56-57
• 致謝57

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：255230