【摘要】：基于IS曲線與菲利普斯曲線方程,運用時變狀態(tài)空間模型構(gòu)建中國動態(tài)金融條件指數(shù)(FCI),對比分析各金融變量對金融整體形勢的時變影響差異,識別出中國金融市場波動的周期性特征,采用時變參數(shù)因子擴展向量自回歸(TVP-FAVAR)模型,考察中國金融市場波動的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。結(jié)果顯示:貨幣供應(yīng)量對金融總體形勢的影響在逐漸減弱,匯率與利率所占的權(quán)重卻在逐漸增強,且1996-2016年間中國金融市場共經(jīng)歷四次明顯的周期性波動;金融市場波動僅存在短期的"產(chǎn)出效應(yīng)"與"價格效應(yīng)",對私人消費在長短期內(nèi)均存在"擠出效應(yīng)",而對私人投資只存在短期的"擠出效應(yīng)",對就業(yè)的影響短期內(nèi)具有負(fù)向效應(yīng),長期內(nèi)表現(xiàn)為正向刺激效應(yīng),對財政支出和國際外匯儲備的沖擊效應(yīng)均表現(xiàn)為短期負(fù)向效應(yīng)。
【作者單位】： 吉林大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究中心;吉林大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：吉林大學(xué)哲學(xué)社會科學(xué)研究重大課題培育項目(2015ZDPY09)
【分類號】：F832.59

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本文編號：2545028