本文關(guān)鍵詞：不同層級公允價值對金融業(yè)上市公司股價同步性的影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2008年由美國的次貸危機引發(fā)的全球金融危機再一次引發(fā)人們對公允價值應用的爭論。雖然公允價值計量本身存在的順周期性以及計量過程缺乏可靠性的問題有加速股價同漲同跌的嫌疑,但是包括FASB和IASB在內(nèi)的會計準則制定者堅定公允價值能夠提供更相關(guān)信息的信心不動搖,并有針對性的制定和完善具體準則及應用指南。我國會計準則委員會在2006年頒布的《企業(yè)會計準則》重新引入并定義了公允價值概念,初步提出了對公允價值數(shù)額確認的三個層級,之后在2014年發(fā)布的企業(yè)會計準則第39號又參照IFRS13進一步完善了公允價值計量的方法和層級的界定方法并對信息披露做出更具體要求,督促企業(yè)謹遵準則進行計量工作并加強財務報表中公允價值信息的披露。企業(yè)的發(fā)展壯大離不開投資者的注資,而投資者主要通過企業(yè)披露的財務報表信息做出決策,所以如何增強公允價值所傳遞的信息的相關(guān)性和可靠性成為后續(xù)研究的重點。股價同步性,也即股價同漲同跌現(xiàn)象是衡量個股股價變動與市場平均變動之間的聯(lián)動關(guān)系,目前對股價同步性的影響因素研究主要包括信息效率觀和非理性行為觀。信息效率觀認為導致股價同漲同跌的原因部分可以由市場和行業(yè)層面的信息解釋,部分則是受到企業(yè)披露的財務報表所傳遞的特質(zhì)信息的影響,而非理性行為觀的支持者認為市場上充斥的噪音完全掩蓋了特質(zhì)信息對股價同步性的影響,較高的噪音才是R方下降的根本原因。我國目前尚處于新興市場發(fā)展階段,股價異常波動現(xiàn)象頻發(fā),不利于發(fā)揮資本市場通過價格調(diào)節(jié)實現(xiàn)對有限資源的最優(yōu)配置的功能。為了更好地解決問題,本文先從信息效率觀的角度入手,將按公允價值不同層級計量的信息作為應融入股價的公司層面特質(zhì)信息,研究這種特質(zhì)信息通過財務報表傳遞到市場中是否會降低股價同步性,并進一步檢驗提高公允價值計量信息的真實可靠性是否有利于幫助財務信息使用者獨立的做出投資決策,減低噪聲交易對股價同步性的影響,增強特質(zhì)信息對股價的解釋能力。本文選取金融業(yè)作為研究對象是因為金融行業(yè)處在提供資金的人和用于投資的資金兩方的中介位置,持有的衍生工具較多,以公允價值進行確認的項目相對廣泛,并且較好的運用不同層級進行計量。文章先總結(jié)了公允價值在國內(nèi)外的應用進程,解釋了其作為會計信息披露的重要內(nèi)容不僅對單一企業(yè)股價,還對市場中其他企業(yè)股價波動性的影響能力。進一步通過查找上市公司年報整理出實證所需要數(shù)據(jù),檢驗不同層級輸入變量得到的公允價值與股價同步性之間的關(guān)系,并從外部的證券分析師以及內(nèi)部的股權(quán)結(jié)構(gòu)和管理層持股因素檢驗更大程度的增強信息披露對股價同步性影響的調(diào)節(jié)作用。然后論文根據(jù)理論分析和實證分析的結(jié)果得出按公允價值第一、二層級計量的資產(chǎn)促進了公司特質(zhì)信息融入股價,但是由于噪音影響較大,并沒有起到降低股價同步性的目的,檢驗出證券分析師人數(shù)和股權(quán)集中度在第一、二層級公允價值對股價同步性的影響上有負向調(diào)節(jié)作用。最后,為了提高公允價值的可靠性重點從公允價值計量準則和包括估值技術(shù)和過程等應用指南的規(guī)范、完善公允價值的環(huán)境建設和做好企業(yè)內(nèi)部管理并加強多方監(jiān)管方面進行建議。
【關(guān)鍵詞】：公允價值 分層計量 股價同步性
【學位授予單位】：東北農(nóng)業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F830.42;F832.3
【目錄】：

• 摘要8-10
• 英文摘要10-12
• 1 引言12-20
• 1.1 研究的背景、目的和意義12-14
• 1.1.1 研究的背景12-13
• 1.1.2 研究的目的13
• 1.1.3 研究的意義13-14
• 1.2 國內(nèi)外相關(guān)研究文獻綜述14-18
• 1.2.1 國外相關(guān)研究文獻綜述14-16
• 1.2.2 國內(nèi)相關(guān)研究文獻綜述16-17
• 1.2.3 國內(nèi)外相關(guān)研究文獻評價17-18
• 1.3 研究的內(nèi)容和方法18-20
• 1.3.1 研究的內(nèi)容18-19
• 1.3.2 研究的方法19-20
• 2 相關(guān)概念和相關(guān)理論20-26
• 2.1 相關(guān)概念20-24
• 2.1.1 公允價值20-21
• 2.1.2 公允價值分層計量21-22
• 2.1.3 股價同步性22-23
• 2.1.4 盈余管理23-24
• 2.2 相關(guān)理論24-26
• 2.2.1 會計目標理論24
• 2.2.2 有效市場理論24-25
• 2.2.3 信息不對稱理論25-26
• 3 不同層級公允價值對股價同步性的影響機理分析26-30
• 3.1 不同層級公允價值的形成機制26-28
• 3.1.1 第一層級公允價值的形成26
• 3.1.2 第二、三層級公允價值的形成26-28
• 3.2 公允價值影響股價同步性的傳導機制28-29
• 3.3 不同層級公允價值對股價同步性的影響分析29-30
• 4 不同層級公允價值對金融業(yè)上市公司股價同步性影響的實證研究30-41
• 4.1 樣本來源與數(shù)據(jù)選取30
• 4.2 研究變量的選擇及定義30-31
• 4.3 描述性統(tǒng)計分析31-34
• 4.3.1 樣本描述性統(tǒng)計分析31-32
• 4.3.2 被解釋變量的描述性統(tǒng)計分析32-33
• 4.3.3 解釋變量的描述性統(tǒng)計分析33-34
• 4.4 實證假設與回歸模型34-36
• 4.4.1 實證假設34-36
• 4.4.2 回歸模型36
• 4.5 相關(guān)性分析36-37
• 4.6 多元線性回歸分析37-39
• 4.7 研究結(jié)果分析39-41
• 5 提高不同層級公允價值公允性降低股價同步性的建議41-45
• 5.1 加強不同層級公允價值應用的環(huán)境建設41-43
• 5.1.1 制度環(huán)境建設41
• 5.1.2 市場環(huán)境建設41-42
• 5.1.3 評估環(huán)境建設42-43
• 5.2 提高不同層級公允價值信息披露的質(zhì)量43-45
• 5.2.1 重視會計人員職業(yè)素養(yǎng)43
• 5.2.2 優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)43-45
• 6 結(jié)論45-46
• 致謝46-47
• 參考文獻47-50
• 攻讀碩士學位期間發(fā)表的學術(shù)論文50

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