發(fā)布時間：2019-07-09 16:00

【摘要】：本文基于1990-2012年全球31個國家的面板數(shù)據(jù),借助基本面方法測度經(jīng)常賬戶失衡和匯率失調(diào)程度,并運用動態(tài)非線性面板數(shù)據(jù)模型分析匯率失調(diào)對經(jīng)常賬戶失衡調(diào)整的影響。匯率失調(diào)程度決定經(jīng)常賬戶失衡慣性,匯率變化較小不會導(dǎo)致經(jīng)常賬戶失衡,然而,當(dāng)匯率偏離均衡匯率值超過一定的閾值時,匯率失調(diào)將加劇經(jīng)常賬戶失衡持續(xù)性。分國別研究發(fā)現(xiàn),匯率失調(diào)閾值在各國間存在顯著差異,歐元區(qū)幾乎為零,發(fā)達國家為10%,而新興市場國家的閾值卻達到14%,另外金融危機對失衡調(diào)整的作用機制并不大。
[Abstract]:This paper, based on the panel data of 31 countries in the world from 1990 to 2012, uses the fundamental method to measure the current account imbalance and the degree of exchange rate maladjustment, and uses the dynamic non-linear panel data model to analyze the effect of exchange rate offset on the adjustment of the current account. The degree of exchange rate offset determines that the current account is out of balance and the change in the exchange rate will not result in a current account imbalance. However, when the exchange rate deviates from the equilibrium exchange rate value above a certain threshold, the exchange rate offset will increase the persistent account imbalance. The sub-country study found that the threshold of exchange-rate offset had a significant difference among countries, with the euro area being almost zero, the developed countries being 10 per cent, while the threshold for emerging-market countries reached 14 per cent, and the role of the financial crisis on the adjustment of the imbalances was not large.
【作者單位】： 北京大學(xué)匯豐商學(xué)院博士后流動站;南開大學(xué)金融學(xué)院;
【分類號】：F831.6

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