【摘要】：本文構建了包含了人民幣匯率預期、匯率溝通和實際干預變量的實證模型,運用EGARCH模型考察了我國央行匯率溝通的有效性。結果表明匯率溝通對人民幣匯率的水平變動產(chǎn)生了合意的影響,并且增加了匯率的波動性。并且,央行溝通效應在2010年匯改重啟后更強,在統(tǒng)計上更顯著。進一步,本文通過在模型中分別引入人民幣錯位程度、匯率波動性與匯率溝通的交乘項,檢驗了匯率溝通的作用渠道,結果表明央行匯率溝通是基于協(xié)調(diào)渠道而不是信號渠道來發(fā)揮效力的。這意味著央行在匯率溝通時可進行政策立場的重述,而不一定釋放新的政策信息。
[Abstract]:......
【作者單位】： 大連理工大學管理與經(jīng)濟學部;
【基金】：國家社會科學青年基金項目“中美貨幣政策背離視角下人民幣匯率的波動趨勢,特征及升值空間研究”(項目號:11CJY100) 中央高�；緲I(yè)務費“美國貨幣政策沖擊與匯率動態(tài)性——基于新興經(jīng)濟體的研究”(項目號:DUT14RW113)資助
【分類號】：F832.6
，

本文編號：2458695