【摘要】：選取2007~2015年的月度數(shù)據(jù),通過建立VAR模型、協(xié)整檢驗、脈沖響應分析、方差分解等方法分析影子銀行體系對貨幣政策各層次的影響效果。結(jié)果顯示:信貸渠道是我國主要的貨幣傳導渠道;影子銀行體系能夠創(chuàng)造信用和影響貨幣政策傳導機制,影子銀行體系的擴張削弱了貨幣政策工具的效力。影子銀行的擴張降低了中介目標的可控性、相關(guān)性和可測性,使M2統(tǒng)計值不能完全反映市場真實的貨幣供給量,同時影子銀行可以為中小企業(yè)提供資金,對經(jīng)濟增長有一定的促進作用,雖然這個作用不太明顯。
[Abstract]:Based on the monthly data from 2007 to 2015, the effects of shadow banking system on monetary policy are analyzed by means of VAR model, co-integration test, impulse response analysis, variance decomposition and so on. The results show that the credit channel is the main monetary transmission channel in China, the shadow banking system can create credit and influence the monetary policy transmission mechanism, and the expansion of the shadow banking system weakens the effectiveness of monetary policy instruments. The expansion of shadow banking reduces the controllability, relevance and measurability of intermediary targets, and makes M2 statistics unable to fully reflect the real money supply in the market. At the same time, shadow banks can provide funds for small and medium-sized enterprises. It has a certain promoting effect on economic growth, although this effect is not very obvious.
【作者單位】： 浙江財經(jīng)大學金融學院;浙江財經(jīng)大學中國金融研究院;
【基金】：國家自然科學基金面上項目(項目編號:71673236) 教育部人文社會科學規(guī)劃基金項目(項目編號:14YJC790007) 中國博士后基金項目(項目編號:2016M590432) 浙江省自然科學基金項目(項目編號:LY14G030013)
【分類號】：F822.2;F832.3

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9 王s，

本文編號：2452526