【摘要】：歷經(jīng)十余年發(fā)展,商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模與日俱增、種類更加豐富,呈現(xiàn)出多元化的趨勢(shì)。隨著我國(guó)金融體制及利率市場(chǎng)化改革的不斷深入,商業(yè)銀行面臨越來(lái)越大的外部競(jìng)爭(zhēng)壓力。以互聯(lián)網(wǎng)為依托的各種理財(cái)計(jì)劃興起,一行三會(huì)聯(lián)合監(jiān)管,嚴(yán)整理財(cái)市場(chǎng)。這些因素沖擊著商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展,也促使理財(cái)市場(chǎng)不斷完善。結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品是指運(yùn)用金融技術(shù),將股權(quán)類、債券類等固定收益類資產(chǎn)與金融衍生產(chǎn)品相結(jié)合形成的一種新型理財(cái)產(chǎn)品。自進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)以來(lái),它的發(fā)展速度快且具有無(wú)窮的潛力。結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品是商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品舉足輕重的組成部分,它迎合了市場(chǎng)上投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的多樣性和投資需求,通過(guò)將固定收益類產(chǎn)品與金融衍生工具相結(jié)合的方式,發(fā)揮獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。本文首先根據(jù)結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的本質(zhì),按照掛鉤標(biāo)的、本金風(fēng)險(xiǎn)程度和流動(dòng)性對(duì)其進(jìn)行分類,并介紹了結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品在我國(guó)的發(fā)展?fàn)顩r,以此作為本文案例分析的背景�？v觀當(dāng)前的產(chǎn)品市場(chǎng)情況,目前國(guó)內(nèi)的結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品存在一些不足。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上掛鉤標(biāo)的過(guò)于集中,導(dǎo)致同質(zhì)化明顯;產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄,投資者僅能得掛鉤標(biāo)的等基本信息,透明度低;我國(guó)衍生金融市場(chǎng)發(fā)展較晚導(dǎo)致資金運(yùn)用能力弱。這些問(wèn)題一方面導(dǎo)致產(chǎn)品本身無(wú)法發(fā)揮出其最大優(yōu)勢(shì),降低了產(chǎn)品對(duì)投資者的吸引力,另一方面也阻礙了理財(cái)市場(chǎng)的不斷完善。本文選取的案例為中國(guó)建設(shè)銀行于2016年6月發(fā)行的一款非保本浮動(dòng)收益的結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品,此產(chǎn)品為掛鉤黃金漲跌的二元結(jié)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品,掛鉤標(biāo)的為上海期貨交易所黃金期貨主力合約,同時(shí)發(fā)行黃金掛鉤看漲型理財(cái)產(chǎn)品和看跌型理財(cái)產(chǎn)品兩支不同方向的產(chǎn)品,主要吸引的是對(duì)黃金較為熟悉、對(duì)金價(jià)預(yù)期重點(diǎn)關(guān)注的投資者,并且充分考慮到了迎合投資者對(duì)金價(jià)的預(yù)期。此產(chǎn)品屬于凈值型產(chǎn)品,從理財(cái)產(chǎn)品“凈值化”的趨勢(shì)角度看,對(duì)該產(chǎn)品進(jìn)行分析不僅在當(dāng)下有一定代表性,也迎合了未來(lái)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展趨勢(shì),同時(shí),該產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分明,掛鉤標(biāo)的與收益之間關(guān)系明確,通過(guò)分析特定的結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品,發(fā)現(xiàn)其不足之處,能更為直觀地對(duì)結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的改善提出具體的意見(jiàn)。本文從收益與風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)角度對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行分析。首先對(duì)產(chǎn)品收益率進(jìn)行分析,對(duì)黃金歷史價(jià)格進(jìn)行建模,利用時(shí)間序列預(yù)測(cè)此產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)不同收益的概率,結(jié)合此產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)型收益特征進(jìn)行分析。其次,本文以本產(chǎn)品所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)為重點(diǎn),結(jié)合當(dāng)下結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展情況,對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行論述。根據(jù)分析結(jié)果,發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品定位缺少針對(duì)性,沒(méi)有發(fā)揮結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的區(qū)間收益優(yōu)勢(shì),也存在封閉式運(yùn)行導(dǎo)致流動(dòng)性較低的問(wèn)題。最后,結(jié)合目前結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題,本文從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)控制三個(gè)角度,提出了相應(yīng)的完善建議。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F832.2

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2398277