【摘要】：2012年以來,中國告別近20年11%左右的高速增長,開始沿著新的平衡增長路徑,進入中速增長的"新常態(tài)",依靠貨幣政策短期刺激經(jīng)濟增長的空間已經(jīng)消失。為了解釋這一經(jīng)濟現(xiàn)實,文章從理論和經(jīng)驗兩方面系統(tǒng)考察貨幣政策影響產(chǎn)出的作用機制。首先建立數(shù)理模型。通過觀察微觀廠商對于超預(yù)期通貨膨脹的理性反應(yīng),從微觀角度提供理論證據(jù),證明貨幣政策通過制造超預(yù)期通脹對真實產(chǎn)出產(chǎn)生影響,解釋為何這種影響具有條件依存性和不可持續(xù)性,其邊界處在潛在產(chǎn)出和自然失業(yè)率水平。其次,建立附加預(yù)期的菲利普斯曲線回歸方程。通過分段檢驗中國改革開放以來超預(yù)期通貨膨脹與實際產(chǎn)出之間的相關(guān)關(guān)系,分析中國貨幣政策在各個時期的政策效果,為檢驗貨幣政策邊界的存在性、評價貨幣政策實施效果和預(yù)測貨幣政策未來走向提供經(jīng)驗證據(jù)。
[Abstract]:Since 2012, after nearly 20 years of rapid growth of about 11 percent, China has begun to follow a new balanced growth path to enter the "new normal" of moderate growth, and the space for short-term economic growth by monetary policy has disappeared. In order to explain this economic reality, this paper systematically studies the mechanism of monetary policy influencing output from both theoretical and empirical aspects. First, the mathematical model is established. By observing the rational response of micro-firms to super-expected inflation and providing theoretical evidence from a micro-perspective, it is proved that monetary policy has an impact on real output by creating super-expected inflation. It explains why this effect is conditional dependent and unsustainable, and its boundary is at the level of potential output and natural unemployment. Secondly, the Phillips curve regression equation with additional expectation is established. This paper analyzes the effect of China's monetary policy in each period by examining the correlation between the expected inflation and the actual output since the reform and opening up in China, in order to test the existence of the monetary policy boundary. To evaluate the effect of monetary policy implementation and forecast the future trend of monetary policy provide empirical evidence.
【作者單位】： 沈陽師范大學(xué)教育經(jīng)濟與管理研究所;
【基金】：國家社會科學(xué)基金項目“基于一般均衡分析的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化動力機制研究”(15BJL041) 遼寧省教育廳人文社會科學(xué)重點研究基地專項項目“教育供給與教育收益率關(guān)系研究”(ZJ2014036) 遼寧省社會科學(xué)規(guī)劃基金重點項目“基于一般均衡分析的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型新路徑”(L14AJL011) 沈陽師范大學(xué)遼寧省教育科學(xué)“十三五”規(guī)劃立項項目“新技術(shù)革命的人力資本動因和教育發(fā)展戰(zhàn)略研究”(JG16E13186)
【分類號】：F822.0;F822.5

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5 李，

本文編號：2333416