【摘要】：基于6個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體的數(shù)據(jù),在用時(shí)變系數(shù)向量自回歸(TVP-VAR)方法得到貨幣政策效力的代表變量后,探討了老齡化對(duì)貨幣政策效力的影響。研究發(fā)現(xiàn),老齡化削弱了貨幣政策效力,并呈現(xiàn)不對(duì)稱的影響:其對(duì)產(chǎn)出的影響大于對(duì)通脹的影響,對(duì)調(diào)控利率的影響大于對(duì)調(diào)控貨幣供應(yīng)量的影響。此外,這一效應(yīng)在去除中國(guó)樣本后更加顯著,這說(shuō)明了結(jié)果的穩(wěn)健性和中國(guó)樣本的異質(zhì)性。隨著新興經(jīng)濟(jì)體金融體制的逐漸完善,老齡化對(duì)其貨幣政策效力的影響會(huì)更加凸顯。因此,不僅要重視采用多樣化的貨幣政策操作方式,更需要與其他結(jié)構(gòu)性改革與宏觀政策相配合,審時(shí)度勢(shì)以應(yīng)對(duì)老齡化挑戰(zhàn)。
[Abstract]:Based on the data of six emerging economies, the influence of aging on the effectiveness of monetary policy is discussed by using time-varying coefficient vector autoregressive (TVP-VAR) method to obtain the representative variables of monetary policy effectiveness. It is found that aging weakens the effectiveness of monetary policy and presents an asymmetric effect: the effect on output is greater than on inflation, and the effect on interest rate is greater than on the control of money supply. In addition, this effect is more significant after the removal of Chinese samples, which shows the robustness of the results and the heterogeneity of the Chinese samples. With the gradual improvement of financial system in emerging economies, the effect of aging on the effectiveness of monetary policy will become more prominent. Therefore, we should not only pay attention to the diversification of monetary policy operation, but also need to coordinate with other structural reforms and macro policies to deal with the challenges of aging.
【作者單位】： 四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)研究專項(xiàng)項(xiàng)目“地方金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與預(yù)警平臺(tái)建設(shè)”(skzx2016-rcrw05)
【分類號(hào)】：C924.24;F821.0

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本文編號(hào)：2213849