【摘要】：本文研究利率期限結(jié)構(gòu)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的動(dòng)態(tài)響應(yīng)問(wèn)題,運(yùn)用新凱恩斯主義框架下的宏觀金融模型,考察利率期限結(jié)構(gòu)在不同政策沖擊下的運(yùn)動(dòng)機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn),利率期限結(jié)構(gòu)對(duì)貨幣政策的沖擊反應(yīng)強(qiáng)度大,響應(yīng)時(shí)間短,沖擊反應(yīng)集中在短端利率;對(duì)財(cái)政政策的沖擊反應(yīng)雖然強(qiáng)度小,但響應(yīng)時(shí)間長(zhǎng),沖擊反應(yīng)集中在中長(zhǎng)端利率,且生產(chǎn)性與非生產(chǎn)性財(cái)政支出存在利率響應(yīng)方向相反的現(xiàn)象。研究結(jié)論表明,貨幣政策通過(guò)調(diào)節(jié)政策利率改變了短期資金杠桿,對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有微調(diào)效果;財(cái)政政策直接作用于經(jīng)濟(jì)實(shí)體,影響中長(zhǎng)期利率,政策效應(yīng)更為持續(xù)。
[Abstract]:In this paper, the dynamic response of term structure of interest rate to macroeconomic policy is studied, and the movement mechanism of term structure of interest rate under the impact of different policies is investigated by using the macro-financial model under the new Keynesian framework. It is found that the impact response of interest rate term structure to monetary policy is strong, the response time is short, the impact response is concentrated in the short end interest rate, and the impact response to fiscal policy is small, but the response time is long. The impact response is concentrated in the medium and long term interest rate, and there exists the opposite direction of interest rate response between productive and unproductive fiscal expenditure. The results show that the monetary policy changes the short-term leverage by adjusting the policy interest rate, which has a fine adjustment effect on the economic operation, and the fiscal policy acts directly on the economic entity and affects the medium and long term interest rates, and the policy effect is more sustainable.
【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院;西南財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)基金資助(JBK1507107) 國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目(71603217)
【分類(lèi)號(hào)】：F822.0;F120

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6 王p，

本文編號(hào)：2143635