本文選題：人民幣匯率 + 股價�。� 參考：《太原理工大學》2017年碩士論文

【摘要】：全球經濟一體化的深入發(fā)展和我國金融市場化改革進程的持續(xù)推進一方面推動了資本的跨境、跨地區(qū)流動,激發(fā)了我國金融市場的活力并推動了我國經濟的發(fā)展;但另一方面,也使得風險可以借助資本的渠道在不同的國家和市場間迅速傳染,大大增強了我國經濟金融發(fā)展的不確定性和風險性。作為兩大重要的金融子市場,匯市和股市能否協(xié)調發(fā)展不僅關系到我國金融體系穩(wěn)健與否,也關系到我國經濟能否實現長期穩(wěn)定發(fā)展。鑒于此,本文實證檢驗了人民幣匯率和我國股價間關系。與以往研究不同的是,考慮到全球金融危機、國家經濟體制轉變和宏觀經濟政策調整等因素可能導致匯率和股價間關系發(fā)生結構突變,本文從非線性角度出發(fā),選取2005-2016年較長樣本區(qū)間的相關數據對人民幣匯率和我國股價間時變動態(tài)關系進行了實證研究。本文主要結論如下:(1)非線性協(xié)整關系檢驗表明,人民幣匯率和我國股價間具有長期均衡的線性協(xié)整關系,但在考慮時變因素后,二者間不再具有長期均衡關系,也即人民幣匯率和我國股價間不存在非線性協(xié)整關系;(2)非線性因果關系檢驗表明,人民幣匯率和我國股價間不僅具有線性Granger因果關系,而且具有非線性Granger因果關系,當選取不同匯率和股價代理變量時,匯率和股價間的因果關系又具有不同的表現形式;(3)人民幣匯率和我國股價間的因果關系具有非對稱性,也即我國股價正向變動和負向變動對人民幣匯率的影響是不一樣的,反之亦然;且匯率和股價間這種非對稱性因果關系在不同時期又有不同的表現;(4)本文構建的MSIH(3)-VAR(1)模型依據股價走勢將研究樣本劃分為股市處于熊市、股市較為穩(wěn)定和股市處于牛市三種經濟狀況,研究發(fā)現人民幣匯率和股價間關系依賴經濟所處區(qū)制而呈現明顯的時變動態(tài)特征;(5)在TVP-VAR模型基礎上進行脈沖響應分析,得出結論:人民幣匯率和我國股價間關系隨時間而動態(tài)變化,當所選匯率和股價不同時,得出的二者間關系的結論也不同,由此可知人民幣匯率和我國股價間關系較復雜并不唯一。
[Abstract]:This paper studies the relationship between RMB exchange rate and stock price in China .
【學位授予單位】：太原理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F832.6;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2114491