本文選題：銀行間債務(wù) + 減價(jià)出售��； 參考：《系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐》2017年11期

【摘要】：本文針對(duì)銀行間債務(wù)與外部資產(chǎn)關(guān)聯(lián)兩種傳染渠道,研究了風(fēng)險(xiǎn)傳染的疊加效應(yīng).首先,本文構(gòu)建了包含兩種傳染機(jī)制的研究框架.該研究框架的優(yōu)勢(shì)在于,允許兩種傳染機(jī)制同時(shí)存在,相互影響,為多種傳染機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)疊加的相關(guān)問(wèn)題提供了一類研究方法.其次,本文提出了一種新的實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)思路.在相同的基礎(chǔ)設(shè)置上,獨(dú)立進(jìn)行銀行間債務(wù)違約,減價(jià)出售以及同時(shí)存在這兩種傳染機(jī)制的三種模擬.這種實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)完全剔除了兩種傳染機(jī)制的交叉影響,因此可以準(zhǔn)確研究?jī)煞N傳染機(jī)制的疊加效應(yīng).最后,本文進(jìn)行了三組實(shí)驗(yàn),分析了兩種傳染機(jī)制的疊加效應(yīng),研究了資產(chǎn)價(jià)格敏感系數(shù),銀行間貸款比例對(duì)疊加效應(yīng)的影響.研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):1)兩種傳染機(jī)制同時(shí)存在產(chǎn)生的疊加效應(yīng)的破壞力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于兩種傳染機(jī)制的獨(dú)立傳染破壞力.風(fēng)險(xiǎn)傳染的疊加效應(yīng)是形成銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的主要推手.2)資產(chǎn)價(jià)格敏感系數(shù)對(duì)減價(jià)出售以及疊加效應(yīng)的影響具有突變性.在減價(jià)出售過(guò)程中,隨著拋售資產(chǎn)數(shù)量增加,價(jià)格加速下降,減價(jià)出售的風(fēng)險(xiǎn)傳染力度不斷增大,會(huì)導(dǎo)致疊加效應(yīng)加速放大.在風(fēng)險(xiǎn)傳染初期,若能保證充足的流動(dòng)性,避免減價(jià)出售,則能夠大大降低銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn).3)銀行間貸款比例變動(dòng)對(duì)債務(wù)違約以及疊加效應(yīng)的影響力有限.與減價(jià)出售傳染不同,銀行間債務(wù)違約傳染隨著傳染輪次的增加,初始沖擊的損失會(huì)不斷被違約銀行的權(quán)益所吸收,傳染損失會(huì)逐漸衰退.
[Abstract]:In this paper, the superposition effect of risk contagion is studied for two kinds of contagion channels: interbank debt and external assets. First of all, this paper constructs a research framework including two infectious mechanisms. The advantage of this research framework is that it allows two infectious mechanisms to exist simultaneously and interact with each other, which provides a kind of research method for the risk superposition of multiple transmission mechanisms. Secondly, a new idea of experimental design is proposed. On the same basis, three kinds of simulations of interbank debt default, reduction of price and simultaneous existence of these two contagion mechanisms are carried out independently. This experimental design completely eliminates the cross effect of the two transmission mechanisms, so the superposition effect of the two transmission mechanisms can be accurately studied. Finally, three groups of experiments are carried out to analyze the superposition effects of the two infectious mechanisms, and to study the effects of asset price sensitivity coefficient and the ratio of inter-bank loans on the superposition effect. It is found that the superposition effect of the two infectious mechanisms is much more destructive than the independent contagion mechanism of the two infectious mechanisms. The superposition effect of risk contagion is the main driving force to form the systemic risk of banks. 2) the influence of asset price sensitivity coefficient on price reduction and superposition effect is abrupt. In the process of price reduction, with the increase of the amount of assets sold, the price decreases rapidly, and the risk contagion of the sale increases, which will lead to the acceleration of the superposition effect. In the early stages of risk contagion, if sufficient liquidity can be guaranteed and a reduction in price can be avoided, it can greatly reduce the bank systemic risk. 3) the effect of the change in the ratio of inter-bank loans on debt default and the superposition effect is limited. With the increase of contagion rounds, the initial impact losses will be absorbed by the rights and interests of the defaulting banks, and the contagion losses will gradually decline.
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;東北財(cái)經(jīng)大學(xué)實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)驗(yàn)室;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71571034,71773013,61304180) 遼寧省高等學(xué)校優(yōu)秀人才支持計(jì)劃(WJQ2015012)~~
【分類號(hào)】：F830

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