本文選題：人民幣匯率 + 噪聲交易模型��； 參考：《國際貿易問題》2017年10期

【摘要】：本文根據人民幣外匯市場的特征,基于噪聲交易視角構建了一個包含央行干預的市場中基本面交易者和噪聲交易者比例根據市場噪聲狀況動態(tài)調整的人民幣匯率動態(tài)決定模型,并考察了央行干預對于市場交易者的影響和人民幣匯率的運動軌跡。本文還采用TVP-VAR模型對理論模型得出的結論進行實證研究。通過對模型的求解,本文得到不同情況下匯率收斂于基本面匯率的干預條件。此外,只要央行的適度干預和有效引導,將人民幣匯率的波動控制在一定范圍之內,匯率會最終收斂于匯率的基本面價值。短期上,央行干預可以影響匯率的瞬間均衡匯率,但長期上,匯率的運動軌跡會回歸到基本面匯率。實證研究的結果支持理論模型得出的結論。
[Abstract]:According to the characteristics of the RMB foreign exchange market, this paper constructs a dynamic determination model of RMB exchange rate based on the noise trading perspective, which includes the intervention of the central bank in the market where the ratio of fundamental traders and noise traders is dynamically adjusted according to the market noise situation. The influence of central bank intervention on market traders and the movement of RMB exchange rate are also investigated. This paper also uses TVP-VAR model to make empirical research on the conclusions of the theoretical model. By solving the model, the intervention conditions of converging the exchange rate to the fundamental exchange rate under different conditions are obtained. In addition, as long as the central bank's moderate intervention and effective guidance, the RMB exchange rate fluctuations within a certain range, the exchange rate will eventually converge to the fundamental value of the exchange rate. In the short term, central bank intervention can affect the instantaneous equilibrium exchange rate, but in the long run, the trajectory of the exchange rate will return to the fundamental exchange rate. The results of the empirical research support the conclusions of the theoretical model.
【作者單位】： 中山大學嶺南學院;
【基金】：教育部人文社會科學研究規(guī)劃基金“我國國債期貨高頻波動率的預測研究:基于半非參數、非線性和時變模型”(17YJA790011) 中山大學高�；究蒲袠I(yè)務費(14wkzs03)科研助手項目
【分類號】：F832.31;F832.6

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 ;2000年人民幣匯率:是升還是降?[J];物資流通研究;2000年01期

2 翟立宏;關于人民幣匯率調整若干問題的思考[J];中國煤炭經濟學院學報;2000年01期

3 陳炳才;人民幣匯率決定正在走向新階段[J];海南金融;2000年12期

4 翟立宏;關于人民幣匯率調整的若干問題的思考[J];上海金融高等�？茖W校學報;2000年02期

5 王智;;人民幣匯率為何保持穩(wěn)定[J];四川監(jiān)察;2001年06期

6 李繼紅;人民幣匯率的走向及其制度市場化的壓力[J];嘉應大學學報;2002年02期

7 ;人民幣匯率將保持穩(wěn)定堅挺[J];經濟師;2002年04期

8 張誼浩;現行人民幣匯率有利于引進外商直接投資[J];財經科學;2003年06期

9 ;人民幣匯率應保持不變[J];國際技術經濟研究;2003年03期

10 張灝泉;分析人民幣匯率對我國經濟的影響[J];現代管理科學;2003年01期

相關會議論文 前10條

1 李建;;建立有中國特色人民幣匯率理論的一些思考[A];當代中國：發(fā)展·安全·價值——第二屆（2004年度）上海市社會科學界學術年會文集 （中）[C];2004年

2 張永軍;;人民幣匯率對美國的影響[A];中國智庫經濟觀察（2011～2012）[C];2012年

3 于榮;朱喜安;;人民幣匯率的波動性和互動性特征研究[A];21世紀數量經濟學（第10卷）[C];2009年

4 綦剛長;;金融危機條件下的人民幣匯率問題研究[A];建設經濟文化強�。禾魬�(zhàn)·機遇·對策——山東省社會科學界2009年學術年會文集（2）[C];2009年

5 王杰秋;;后金融危機時期人民幣匯率問題探究[A];金融在促進經濟發(fā)展方式轉變中的作用——陜西省金融學會第十九屆金融征文獲獎論文集[C];2011年

6 方興;;后金融危機時代國際貿易與人民幣匯率變化及其對策研究[A];外國經濟學說與中國研究報告[C];2012年

7 李婧;;人民幣匯率新機制：特征、主要問題和對策[A];中華外國經濟學說研究會第十四次學術討論會論文摘要文集[C];2006年

8 林毅夫;;關于人民幣匯率問題的思考與政策建議[A];2006年冬季CCER中國經濟觀察（總第8期）[C];2007年

9 初釗鵬;王錚;張煥波;李兵;;金融危機背景下人民幣匯率問題研究[A];中國地理學會百年慶典學術論文摘要集[C];2009年

10 趙京霞;;人民幣匯率形成機制與匯率走勢:穩(wěn)定下的機制完善[A];國際經貿研究論文集（2003年）[C];2003年

相關重要報紙文章 前10條

1 本報記者　 徐建華;人民幣匯率逼近7.85[N];中國證券報;2006年

2 李正信 （華盛頓）資深媒體人;人民幣匯率的美國國內較量[N];華夏時報;2007年

3 李正信 作者為資深媒體人;人民幣匯率的美國流派較量[N];民營經濟報;2007年

4 記者　 清溪;人民幣匯率再創(chuàng)新高[N];證券時報;2006年

5 于者;人民幣匯率是盾不是矛[N];國際商報;2003年

6 上海社會科學院 金融研究中心副主任 研究員 潘正彥;人民幣匯率不應成為全球關注的最重要問題[N];上海證券報;2010年

7 記者 夏文輝;在人民幣匯率上,請聽理性聲音[N];新華每日電訊;2011年

8 記者 王波;美元對人民幣匯率直逼8.10[N];上海證券報;2005年

9 記者 劉紅;人民幣匯率上行：我們該如何應對？[N];金融時報;2012年

10 記者 王媛;野村：四季度人民幣匯率將趨強勢[N];上海證券報;2012年

相關博士學位論文 前10條

1 林智韜;中國貨幣互換以及人民幣匯率與股票價格在岸和離岸關系研究[D];華中科技大學;2016年

2 王磊;人民幣匯率水平合理性問題研究[D];江西財經大學;2009年

3 谷宇;人民幣匯率體制變革對中國經濟的影響分析[D];吉林大學;2008年

4 孫章杰;二元結構與央行最優(yōu)目標選擇對人民幣匯率的影響研究[D];重慶大學;2013年

5 馬驥;人民幣匯率調整的貿易效應研究[D];北京郵電大學;2008年

6 羅霄;美國國債對人民幣匯率影響研究[D];武漢大學;2012年

7 李秋敏;管理浮動匯率制度下的人民幣匯率趨勢與波動研究[D];電子科技大學;2015年

8 秦培景;人民幣匯率、國際競爭力與我國經濟增長[D];復旦大學;2009年

9 薛永剛;人民幣匯率及其波動實證研究[D];華南理工大學;2011年

10 王玉華;人民幣匯率波動對國內物價和利率的傳導效應研究[D];哈爾濱工業(yè)大學;2014年

相關碩士學位論文 前10條

1 郭寧寧;人民幣匯率預期對我國外商直接投資的影響研究[D];河北經貿大學;2013年

2 洪友;中美關系中的人民幣匯率問題政治化探析[D];湘潭大學;2012年

3 徐中剛;人民幣匯率決定機制研究[D];山東大學;2013年

4 黃晶;人民幣匯率波動對制造業(yè)就業(yè)影響研究[D];遼寧大學;2015年

5 徐霞;人民幣匯率風險對我國原料進口制造企業(yè)經營業(yè)績影響[D];昆明理工大學;2015年

6 郭佳佳;人民幣匯率對我國進出口貿易的影響研究[D];遼寧大學;2015年

7 羅清元;美聯儲數量寬松貨幣政策對人民幣匯率的影響[D];華南理工大學;2015年

8 周鑫;人民幣匯率問題及對策研究[D];對外經濟貿易大學;2015年

9 李sケ，

本文編號：2110645