本文關(guān)鍵詞：緊縮貨幣政策下商業(yè)銀行緩釋信貸規(guī)模壓力工具研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《東華大學(xué)》 2014年

風(fēng)險(xiǎn)視角下中小企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化的貸款池研究

李韻  

【摘要】：資產(chǎn)證券化理論起源于美國,近十幾年來于發(fā)達(dá)國家的實(shí)際應(yīng)用中日漸成熟。至2007年末,歐洲市場(chǎng)上貨幣型和綜合型資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行量連續(xù)10年快速增長,復(fù)合增長率達(dá)27.1%；美國MBS和ABS類證券的市值之和占美國證券市場(chǎng)交易市值總額的32%,成為最主要的證券交易產(chǎn)品。我國于2005年成功發(fā)行第一只“開元信貸資產(chǎn)支持證券”,至2006年末累計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)471.51億元,可以預(yù)見資產(chǎn)證券化事業(yè)在未來擁有廣闊的發(fā)展前景。2012年,后危機(jī)時(shí)代下投資者的理性回歸帶動(dòng)著資產(chǎn)證券化事業(yè)進(jìn)入了新的發(fā)展高峰,我國也正式重啟第三輪資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作,因而此刻進(jìn)一步深化我國資產(chǎn)證券化的理論探索、豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)尤為重要。 基于現(xiàn)狀,本文研究的核心內(nèi)容是嘗試解決中小企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化的三個(gè)關(guān)鍵問題：第一,從理論視角解析集合融資方式破解銀行傳統(tǒng)信貸約束的原理以及資產(chǎn)證券化的集合內(nèi)涵。資產(chǎn)證券化通過入池資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)組合完成融資體集合,而集合體帶來的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)“中和”效應(yīng)降低了貸款成本,能有效緩解信貸配給現(xiàn)象：第二,選擇恰當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)組合成池的方式。本文在貸款池整體風(fēng)險(xiǎn)可控的目標(biāo)前提下,對(duì)多銀行貸款池組建的主要環(huán)節(jié)展開了詳細(xì)論述；第三,基于貸款池風(fēng)險(xiǎn)組合特征,選擇適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)度量模型。本文將因子Copula模型引入組合風(fēng)險(xiǎn)管理,為貸款池聯(lián)合違約概率的量化提供了一種有效方法。 因此,本文可能的創(chuàng)新在于首先從經(jīng)濟(jì)學(xué)原理對(duì)集合融資體突破銀行傳統(tǒng)信貸約束的必然性做了合理解析；其次,本文對(duì)中小企業(yè)信貸資產(chǎn)支持證券的貸款池提出了較為詳細(xì)的組建方法,從篩選指標(biāo)體系中提煉了適合的風(fēng)險(xiǎn)因子,并對(duì)各因子內(nèi)涵進(jìn)行了解釋。在此基礎(chǔ)上,綜合結(jié)構(gòu)模型和簡化模型的思路分別描繪了單一中小企業(yè)信貸資產(chǎn)的信用表達(dá)式和違約闕值,利用Copula函數(shù)連接各入池資產(chǎn)得到條件聯(lián)合違約概率的測(cè)度模型,進(jìn)而在MATLAB軟件搭建的模擬平臺(tái)上驗(yàn)證了多因子Copula模型的近似有效性。 當(dāng)前,我國中小企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化的操作技術(shù)和制度環(huán)境與國外發(fā)達(dá)國家相比還存在很大差距。本文僅就中小企業(yè)信貸資產(chǎn)池組建這一環(huán)節(jié)展開討論,期望能夠起到拋磚引玉之用,為更多專家、學(xué)者完成后續(xù)環(huán)節(jié)的深入研究提供一個(gè)可能的切入點(diǎn)。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：東華大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.51;F832.4
【目錄】：

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  本文關(guān)鍵詞：緊縮貨幣政策下商業(yè)銀行緩釋信貸規(guī)模壓力工具研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：203337