本文選題：匯率制度 + 超調和低調�。� 參考：《外交學院》2017年碩士論文

【摘要】：2015年8月11日,中國人民銀行發(fā)布了《關于完善人民幣匯率形成機制改革的公告》,繼續(xù)深化了人民幣匯率中間價定價機制的改革。本文從匯率制度改革的背景出發(fā),研究了“811匯改”前后我國的經(jīng)濟現(xiàn)狀和出現(xiàn)的問題。文章研究的目的為匯率制度改革以來的超調低調現(xiàn)象以及形成機理,因此在梳理了超調和低調的理論之后,選取均衡匯率理論來研究,研究結果表明“811匯改”之后存在較大程度的人民幣低估,有較強的匯率超調問題,低調現(xiàn)象較少出現(xiàn)并且不顯著。這種經(jīng)濟現(xiàn)象由多種因素共同發(fā)生作用而發(fā)生,美國經(jīng)濟復蘇及其加息政策、市場貶值預期、匯率市場的分割和聯(lián)動共同導致了匯率的超調,而央行的過度干預導致了低調問題。在應對匯率超調時,央行采取匯率政策、外匯干預和資本管制的措施,通過這些措施的相互影響和作用,為維持我國的匯率市場穩(wěn)定和抑制人民幣貶值發(fā)揮了作用,而央行的過度干預導致了匯率低調現(xiàn)象。不可否認的是,由于央行在穩(wěn)定匯率水平多次干預市場,讓人民幣的國際化之路顯得依然任重而道遠。
[Abstract]:On August 11, 2015, the people's Bank of China issued a notice on the reform of the RMB exchange rate formation mechanism, which continued to deepen the reform of the mid-price pricing mechanism of the RMB exchange rate. Based on the background of exchange rate system reform, this paper studies the present economic situation and problems before and after the "811 Exchange rate Reform" in China. The purpose of this paper is to study the phenomenon and formation mechanism of overshoot since the reform of exchange rate system, so after combing the theory of super-harmony and low-key, we choose the equilibrium exchange rate theory to study. The results show that after the "811 exchange rate reform", the RMB is undervalued to a large extent, there is a strong exchange rate overshoot problem, and the phenomenon of understatement is rare and not significant. This economic phenomenon is caused by a combination of various factors. The recovery of the US economy and its policy of raising interest rates, market depreciation expectations, and the segmentation and linkage of the exchange rate market have all led to the overshoot of the exchange rate. And the central bank's excessive intervention led to a low-key problem. In dealing with the exchange rate overshoot, the central bank has adopted exchange rate policy, foreign exchange intervention and capital control measures. Through the mutual influence and function of these measures, it has played a role in maintaining the stability of our exchange rate market and curbing the depreciation of the renminbi. And the central bank's excessive intervention led to a low-key exchange rate. Undeniably, the central bank has repeatedly intervened in the market at stable exchange rate levels, making the internationalization of the yuan appear to be a long way off.
【學位授予單位】：外交學院
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F832.6

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本文編號：1938578