本文選題：金融研究 + 投資者情緒��； 參考：《西南民族大學(xué)學(xué)報(bào)(人文社科版)》2017年12期

【摘要】：文章在投資者非理性的假設(shè)下,基于2004-2015年上市企業(yè)面板數(shù)據(jù)考察了投資者情緒對(duì)企業(yè)投資效率的影響。結(jié)果顯示:(1)高漲的投資者情緒加劇了企業(yè)的過(guò)度投資,而低迷的投資者情緒則加劇了企業(yè)的投資不足;(2)針對(duì)不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè),投資者情緒的影響是非對(duì)稱的,其中國(guó)有企業(yè)所受的影響比非國(guó)有企業(yè)更小;(3)投資者非理性情緒的影響會(huì)通過(guò)企業(yè)投資而反映到企業(yè)價(jià)值的層面,低落的投資者情緒會(huì)加深企業(yè)的投資不足問(wèn)題而降低企業(yè)價(jià)值。因此,企業(yè)治理過(guò)程中應(yīng)當(dāng)對(duì)投資者給予充分重視,同時(shí)監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)完善市場(chǎng)的監(jiān)管制度,營(yíng)造理性投資的市場(chǎng)環(huán)境。
[Abstract]:On the assumption of investor irrationality, this paper investigates the influence of investor sentiment on the efficiency of enterprise investment based on the panel data of listed companies from 2004 to 2015. The results show that the high investor sentiment exacerbates the overinvestment of enterprises, while the depressed investor sentiment exacerbates the underinvestment of enterprises.) for enterprises with different property rights, the influence of investor sentiment is asymmetrical. Among them, the influence of state-owned enterprises is smaller than that of non-state-owned enterprises.) the influence of investors' irrational emotions will be reflected in the level of enterprise value through enterprise investment. Low investor sentiment will deepen the problem of underinvestment and reduce the value of the enterprise. Therefore, in the process of corporate governance, investors should be given full attention, and the regulatory authorities should improve the supervision system of the market and create a rational market environment for investment.
【作者單位】： 天津財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行天津市分行;天津財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生院;天津財(cái)經(jīng)大學(xué)金融與保險(xiǎn)研究中心;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“包容性金融發(fā)展減緩農(nóng)村人口貧困的作用機(jī)制及政策選擇研究”(16BJY157)階段性成果
【分類號(hào)】：F275;F832.51

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本文編號(hào)：1937319