本文選題：供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 + 貨幣政策配合　； 參考：《浙江社會科學(xué)》2017年04期

【摘要】：本文立足我國推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重大戰(zhàn)略,基于資本配置效率視角深入探討如何完善貨幣政策調(diào)控以有效助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。通過選取2000年第1季度至2016年第1季度的貨幣政策變量與資本配置效率數(shù)據(jù),并構(gòu)建LSTVAR模型進(jìn)行實(shí)證分析,本文發(fā)現(xiàn)貨幣政策變動對我國資本配置效率存在顯著影響,且這種影響存在正負(fù)方向沖擊的非對稱性效應(yīng),并在不同經(jīng)濟(jì)周期呈現(xiàn)出異質(zhì)性特征。據(jù)此,本文認(rèn)為貨幣政策調(diào)控在考慮傳統(tǒng)目標(biāo)的同時,亦應(yīng)兼顧資本配置效率的提升,以發(fā)揮貨幣政策配合供給側(cè)改革的作用。具體而言,央行逆周期宏觀調(diào)控時應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期特征審慎選擇恰當(dāng)?shù)呢泿殴ぞ?經(jīng)濟(jì)處于"低通脹"時期,數(shù)量型調(diào)控為占優(yōu)選擇;"高通脹"時期,則應(yīng)選擇更為有效的價格型政策工具。除此之外,本文認(rèn)為貨幣政策還應(yīng)進(jìn)一步完善和優(yōu)化調(diào)控方式,提高信貸配置效率,配合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,給供給側(cè)改革提供更好的改革空間,營造適宜的貨幣金融環(huán)境。
[Abstract]:Based on the important strategy of promoting supply-side structural reform in China, this paper probes into how to improve the monetary policy regulation in order to effectively support the supply-side structural reform from the perspective of capital allocation efficiency. By selecting monetary policy variables and capital allocation efficiency data from the first quarter of 2000 to the first quarter of 2016, and constructing the LSTVAR model for empirical analysis, this paper finds that the change of monetary policy has a significant impact on the efficiency of capital allocation in China. Moreover, there is an asymmetric effect of positive and negative impact and heterogeneity in different economic cycles. Therefore, this paper holds that monetary policy should take into account the improvement of capital allocation efficiency while considering the traditional objective, so as to give full play to the role of monetary policy in coordination with supply-side reform. In particular, the central bank should carefully select the appropriate monetary instruments according to the characteristics of the economic cycle in the counter-cyclical macro-control process: the economy is in the period of "low inflation", the quantitative control is the dominant choice, and the period of "high inflation" is the dominant choice. More effective price-based policy instruments should be chosen. In addition, this paper holds that monetary policy should further improve and optimize the control mode, improve the efficiency of credit allocation, cooperate with the supply-side structural reform, provide a better reform space for supply-side reform, and create a suitable monetary and financial environment.
【作者單位】： 南京財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;中國人民銀行商丘支行;南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年項目:“農(nóng)村信貸資金流動:基于縣域銀行分支機(jī)構(gòu)的視角”(項目編號:71403116) 2014年江蘇省“333工程”資助項目:“江蘇民間金融風(fēng)險形成、傳染和治理機(jī)制研究” 江蘇省社科應(yīng)用研究精品工程項目:“南京市城市金融競爭力研究”(項目編號:16SYC-102) 江蘇省社科基金后期資助項目:“財政政策宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)與新常態(tài)下財政工具選擇研究”(項目編號:16HQ009)資助
【分類號】：F121;F822.0

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1920456