本文選題：并購重組 + 業(yè)績承諾�。� 參考：《商業(yè)研究》2017年04期

【摘要】：并購重組業(yè)績承諾違約事件頻現(xiàn),本文以2008年5月18日至2015年12月31日期間發(fā)生重大資產(chǎn)重組交易并做出業(yè)績承諾的上市公司為樣本,分三個層次分析并購重組業(yè)績承諾到期后上市公司業(yè)績的變化,并購標(biāo)的業(yè)績承諾達(dá)標(biāo)與否對上市公司業(yè)績的影響,以及不同補(bǔ)償方式對上市公司業(yè)績的影響。結(jié)果表明:業(yè)績承諾到期后,上市公司的經(jīng)營業(yè)績會下滑;并購標(biāo)的業(yè)績達(dá)標(biāo)的上市公司,比并購標(biāo)的業(yè)績不達(dá)標(biāo)的上市公司經(jīng)營業(yè)績更好;獲得股份補(bǔ)償?shù)纳鲜泄?經(jīng)營業(yè)績明顯好于獲得現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)纳鲜泄�。期望本研究為并購重組業(yè)績承諾政策的實施提供更為全面的證據(jù),也為監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立更為有效的補(bǔ)償機(jī)制提供政策參考。
[Abstract]:In this paper, a sample of listed companies with significant asset restructuring transactions and performance commitments between May 18, 2008 and December 31, 2015 is used as a sample. This paper analyzes the changes of listed companies' performance after the expiration of M & A performance commitment, the impact of the target performance commitment on the performance of listed companies, and the effect of different compensation methods on the performance of listed companies. The results show that the operating performance of listed companies will decline after the expiry of their performance commitments; the listed companies whose performance targets meet the target of mergers and acquisitions will be better than those listed companies whose performance is not up to the target of mergers and acquisitions; and the listed companies that have received share compensation, Operating performance is obviously better than the cash compensation of listed companies. This study is expected to provide more comprehensive evidence for the implementation of M & A performance commitment policy and policy reference for regulators to establish a more effective compensation mechanism.
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;南開大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國家社會科學(xué)基金項目,項目編號:14BGLO48 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)項目,項目編號:106112016CDJXY020012
【分類號】：F275.1;F271;F832.51

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本文編號：1879464