本文選題：宏觀審慎政策工具 + 有效性　； 參考：《宏觀經(jīng)濟(jì)研究》2017年01期

【摘要】：本文以"金磚國家"為例,利用定性向量自回歸(Qual VAR)模型實(shí)證檢驗(yàn)了流動類工具、信貸類工具、資本類工具以及稅收類工具等宏觀審慎政策的有效性。研究表明,信貸類、稅收類等政策工具有效性較好,流動類、資本類等政策工具有效性較差;在盯住信貸、房價(jià)等政策目標(biāo)方面,政策工具具有一定的偏好。其中,流動類、稅收類工具盯住信貸更有效,信貸類工具盯住房價(jià)目標(biāo)有效性更強(qiáng),而資本類工具不具有明顯的目標(biāo)傾向性;宏觀審慎政策實(shí)施次數(shù)越多、連續(xù)性越強(qiáng),政策的有效性就越差;宏觀審慎政策具有非對稱性,經(jīng)濟(jì)上行周期實(shí)行緊縮宏觀審慎政策的有效性比下行周期實(shí)施擴(kuò)張政策更有效。研究結(jié)果為"金磚國家"構(gòu)建宏觀審慎監(jiān)管框架,科學(xué)實(shí)施宏觀審慎政策提供了經(jīng)驗(yàn)支撐。
[Abstract]:Taking the BRICS as an example, this paper empirically tests the effectiveness of macro-prudential policies such as liquidity instruments, credit instruments, capital instruments and tax instruments by using qualitative vector autoregressive Qual VARs model. The research shows that the validity of policy tools such as credit and tax is better than that of liquidity and capital, and the policy tools have certain preference in fixing the policy objectives such as credit and house prices. Among them, the liquidity and tax instruments are more effective, the credit instruments are more effective, and the capital instruments have no obvious target orientation; the more times the macro-prudential policies are implemented, the more continuity is. The more effective the policy, the less effective the macro-prudential policy is, and the more effective the macro-prudential policy is in the upward cycle of economy than the one in the down-going cycle. The results provide empirical support for the BRICS countries to establish a macro-prudential regulatory framework and implement macroprudential policies scientifically.
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：國家社科基金重大項(xiàng)目“改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管框架研究”(項(xiàng)目編號:15ZDC019) 國家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目“貨幣政策、房地產(chǎn)價(jià)格與金融穩(wěn)定”(項(xiàng)目編號:71503290)的資助
【分類號】：F831.0

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本文編號：1863620