本文選題：金融穩(wěn)定指數(shù) + 貨幣政策　； 參考：《財(cái)經(jīng)研究》2017年10期

【摘要】：未考慮金融穩(wěn)定目標(biāo)的貨幣政策規(guī)則會(huì)忽視物價(jià)穩(wěn)定下金融過(guò)度繁榮累積的潛在風(fēng)險(xiǎn)。文章在通貨膨脹和產(chǎn)出兩個(gè)目標(biāo)變量的基礎(chǔ)上,將金融穩(wěn)定以指數(shù)的形式加入貨幣政策目標(biāo)中,對(duì)包含金融穩(wěn)定目標(biāo)的泰勒規(guī)則所具有的特性進(jìn)行了研究。研究發(fā)現(xiàn):(1)金融穩(wěn)定和產(chǎn)出在貨幣政策中可以平穩(wěn)地傳導(dǎo),通貨膨脹在貨幣政策中的傳導(dǎo)不平穩(wěn)。(2)央行在高通脹時(shí)會(huì)增加對(duì)金融穩(wěn)定目標(biāo)的關(guān)注,高通脹時(shí)產(chǎn)出缺口的擴(kuò)大對(duì)利率的影響比低通脹時(shí)要大,利率需對(duì)通貨緊縮做出更大的反應(yīng)。(3)如果參照未包含金融穩(wěn)定目標(biāo)的貨幣政策規(guī)則進(jìn)行宏觀調(diào)控,則調(diào)控力度會(huì)被低估。(4)我國(guó)在貨幣政策調(diào)控中顯著關(guān)注了金融穩(wěn)定目標(biāo),逐漸趨于按照含有金融穩(wěn)定目標(biāo)的泰勒規(guī)則進(jìn)行操作,因此將金融穩(wěn)定目標(biāo)加入貨幣政策規(guī)則中的研究?jī)?nèi)容和結(jié)論是有效的。
[Abstract]:Monetary policy rules that do not take into account the objectives of financial stability ignore the potential risks of excessive financial prosperity under price stability. On the basis of inflation and output, this paper adds financial stability to monetary policy objective in the form of index, and studies the characteristics of Taylor rule which includes financial stability target. The study found that: 1) Financial stability and output can be smoothly transmitted in monetary policy, and inflation in monetary policy is not stable. 2) when inflation is high, the central bank will increase its concern about the goal of financial stability. The impact of the widening output gap on interest rates is greater when inflation is high than when inflation is low, and interest rates need to respond more to deflation.) if we refer to the monetary policy rules that do not contain the objective of financial stability, Then the intensity of regulation and control will be underestimated. (4) in the control of monetary policy, China has paid significant attention to the goal of financial stability and has gradually tended to operate in accordance with the Taylor rule containing the target of financial stability. Therefore, it is effective to add the financial stability target to the monetary policy rules.
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)應(yīng)用統(tǒng)計(jì)研究中心;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)與管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目“我國(guó)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型發(fā)展評(píng)價(jià)指數(shù)的構(gòu)建與應(yīng)用研究”(16ATJ004) 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生科研創(chuàng)新基金項(xiàng)目“中國(guó)金融穩(wěn)定指數(shù)的編制及應(yīng)用研究”(CXJJ-2015-434)
【分類號(hào)】：F822.0

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本文編號(hào)：1804907