本文選題：金融穩(wěn)定指數 + 貨幣政策　； 參考：《財經研究》2017年10期

【摘要】：未考慮金融穩(wěn)定目標的貨幣政策規(guī)則會忽視物價穩(wěn)定下金融過度繁榮累積的潛在風險。文章在通貨膨脹和產出兩個目標變量的基礎上,將金融穩(wěn)定以指數的形式加入貨幣政策目標中,對包含金融穩(wěn)定目標的泰勒規(guī)則所具有的特性進行了研究。研究發(fā)現(xiàn):(1)金融穩(wěn)定和產出在貨幣政策中可以平穩(wěn)地傳導,通貨膨脹在貨幣政策中的傳導不平穩(wěn)。(2)央行在高通脹時會增加對金融穩(wěn)定目標的關注,高通脹時產出缺口的擴大對利率的影響比低通脹時要大,利率需對通貨緊縮做出更大的反應。(3)如果參照未包含金融穩(wěn)定目標的貨幣政策規(guī)則進行宏觀調控,則調控力度會被低估。(4)我國在貨幣政策調控中顯著關注了金融穩(wěn)定目標,逐漸趨于按照含有金融穩(wěn)定目標的泰勒規(guī)則進行操作,因此將金融穩(wěn)定目標加入貨幣政策規(guī)則中的研究內容和結論是有效的。
[Abstract]:Monetary policy rules that do not take into account the objectives of financial stability ignore the potential risks of excessive financial prosperity under price stability. On the basis of inflation and output, this paper adds financial stability to monetary policy objective in the form of index, and studies the characteristics of Taylor rule which includes financial stability target. The study found that: 1) Financial stability and output can be smoothly transmitted in monetary policy, and inflation in monetary policy is not stable. 2) when inflation is high, the central bank will increase its concern about the goal of financial stability. The impact of the widening output gap on interest rates is greater when inflation is high than when inflation is low, and interest rates need to respond more to deflation.) if we refer to the monetary policy rules that do not contain the objective of financial stability, Then the intensity of regulation and control will be underestimated. (4) in the control of monetary policy, China has paid significant attention to the goal of financial stability and has gradually tended to operate in accordance with the Taylor rule containing the target of financial stability. Therefore, it is effective to add the financial stability target to the monetary policy rules.
【作者單位】： 上海財經大學應用統(tǒng)計研究中心;上海財經大學統(tǒng)計與管理學院;
【基金】：國家社會科學基金重點項目“我國創(chuàng)新驅動轉型發(fā)展評價指數的構建與應用研究”(16ATJ004) 上海財經大學研究生科研創(chuàng)新基金項目“中國金融穩(wěn)定指數的編制及應用研究”(CXJJ-2015-434)
【分類號】：F822.0

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本文編號：1804907