本文選題：匯率形成機制 + 雙邊波動�。� 參考：《山西大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版)》2017年06期

【摘要】：人民幣國際化進程不斷推進過程中,市場變動日趨復(fù)雜,并呈現(xiàn)有升有降的雙邊波動態(tài)勢,匯率形成機制不再是單一的線性關(guān)系,而是出現(xiàn)了區(qū)制轉(zhuǎn)變。通過中美經(jīng)濟因素對匯率水平影響路徑的區(qū)制轉(zhuǎn)移實證檢驗表明,在中美利率不同區(qū)制下,GDP、貨幣供給和利率對匯率形成的影響路徑是相異的。這解釋了2016年下半年期間人民幣兌美元匯率走勢持續(xù)走低的現(xiàn)象,雖然中國GDP持續(xù)增長,但是在美國加息增強影響下,兩國利差縮小的情況下同樣會出現(xiàn)匯率下滑。因此,對于外匯市場的干預(yù)和調(diào)控需采用離散的有管理浮動匯率制度,在同一區(qū)制內(nèi)對國際收支細項進行頻繁窄幅調(diào)整,而在不同區(qū)制需采用離散的跨區(qū)間方向性調(diào)整。
[Abstract]:In the process of RMB internationalization, the market changes are becoming more and more complicated, and the exchange rate formation mechanism is no longer a single linear relationship, but a regional system change. The empirical test of the regional transfer of the influence of the economic factors of China and the United States on the exchange rate level shows that under the different interest rate regions of China and the United States, the influence of money supply and interest rate on the formation of exchange rate is different. That explains why the yuan continued to weaken against the dollar in the second half of 2016. While China's GDP continues to grow, so will the narrowing of interest rate differentials between the two countries as a result of a stronger U.S. interest rate rise. Therefore, the intervention and regulation of the foreign exchange market should adopt the discrete managed floating exchange rate system, and make frequent and narrow adjustment of the international balance of payments in the same regional system, while the discrete cross-interval directional adjustment should be adopted in different regions.
【作者單位】： 吉林大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟研究中心;吉林大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國家社會科學(xué)基金項目“人民幣雙邊波動新常態(tài)下貨幣政策與匯率政策的沖突與協(xié)調(diào)研究”(15BJY156) 教育部人文社會科學(xué)基金“金融業(yè)雙向開放推動下中國外匯市場壓力的聚集與釋放及風(fēng)險預(yù)警研究”(16YJA790023) 吉林大學(xué)哲學(xué)社會科學(xué)青年學(xué)術(shù)領(lǐng)袖培育計劃“開放型經(jīng)濟新體制于人民幣國際化研究”(2015FRLX16)
【分類號】：F832.6

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本文編號：1786334