本文選題：貨幣政策 + 國際資本流動��； 參考：《國際商務(對外經(jīng)濟貿(mào)易大學學報)》2016年01期

【摘要】：本文以2005年7月~2014年6月的月度數(shù)據(jù)為樣本,建立VAR模型,運用脈沖響應函數(shù),實證分析了貨幣政策變化對短期國際資本流動的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn),貨幣供給的增加會導致國際資本在短期流出,在中長期則流入。具體而言,在短期內(nèi),貨幣供給的增加降低了人民幣升值預期和國內(nèi)利率,在兩者共同作用下,國際資本流出;在中長期內(nèi),貨幣供給的增加提高了人民幣升值預期,而國內(nèi)利率仍然降低,但由于匯率預期對資本流動的影響比國內(nèi)利率的影響更強烈,因此國際資本總體上呈現(xiàn)為凈流入。因此,央行制定和實施貨幣政策應考慮其對短期國際資本流動的影響,同時,加快人民幣匯率市場化、利率市場化改革,并加強對短期資本流動的監(jiān)測與管理。
[Abstract]:Based on the monthly data from July 2005 to June 2014, VAR model is established and the impact of monetary policy changes on short-term international capital flows is analyzed empirically by using impulse response function.It is found that the increase in the money supply will lead to the outflow of international capital in the short term and the inflow in the medium and long term.Specifically, in the short term, the increase in the money supply has lowered the expectations of RMB appreciation and domestic interest rates, under the combined action of both, international capital outflows; in the medium and long term, the increase in the money supply has raised the expectation of RMB appreciation.While the domestic interest rate is still lower, the impact of exchange rate expectation on capital flows is stronger than that of domestic interest rate, so the overall international capital flows show a net inflow.Therefore, the central bank should consider the impact of monetary policy on short-term international capital flow, accelerate the reform of RMB exchange rate marketization and interest rate marketization, and strengthen the monitoring and management of short-term capital flow.
【作者單位】： 南京師范大學商學院;
【基金】：國家社科基金項目“應對軍事沖突的中國外匯儲備風險防控研究”(13BJY171)的階段性研究成果
【分類號】：F832.6;F822.0

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7 李，

本文編號：1765727