本文選題：信貸約束　切入點：家庭金融資產(chǎn)　出處：《湘潭大學》2017年碩士論文

【摘要】：隨著我國金融市場的發(fā)展和居民可支配收入的提高,家庭在金融投資市場上越來越活躍。市場化的金融市場為家庭提供了豐富的投資渠道,家庭對金融資產(chǎn)的投資由單一化向多元化轉(zhuǎn)變,家庭金融資產(chǎn)總量飛速增長。居民家庭的金融資產(chǎn)額能夠在一定程度上反映國家的金融發(fā)展水平,家庭金融資產(chǎn)總量的提高能對國民經(jīng)濟發(fā)展起到促進作用,家庭金融資產(chǎn)配置結(jié)構的優(yōu)化,也將促進我國金融工具的發(fā)展。家庭該如何選擇種類豐富的金融產(chǎn)品,以此實現(xiàn)家庭的財富目標,提高家庭收入水平,成為了家庭金融投資的核心,也成為了金融學研究領域的重點。傳統(tǒng)的資本定價理論認為所有家庭都將一定財富投資于風險資產(chǎn),投資比例取決于家庭對待風險的態(tài)度,但在我國呈現(xiàn)出金融無風險資產(chǎn)參與率過高,金融風險資產(chǎn)參與率過低的態(tài)勢,是什么導致了我國的“高儲蓄率”?又是什么導致了我國的“風險資產(chǎn)有限參與”?本文認為信貸約束是其中一個重要解釋。本文首先對信貸約束、家庭金融資產(chǎn)配置的相關理論進行梳理總結(jié),在前人的研究成果上,對兩者之間的關系進行了系統(tǒng)的分析,之后結(jié)合我國當前實際發(fā)展情況,闡述了我國信貸約束和家庭金融資產(chǎn)配置的現(xiàn)狀和成因。然后,本文運用2011年中國家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù),分析了我國家庭信貸狀況以及家庭金融資產(chǎn)選擇結(jié)構特點,估計出了受信貸約束的家庭數(shù)量,發(fā)現(xiàn)在我國有近21%的家庭信貸得不到滿足。針對這一結(jié)論,在實證部分使用了Probit模型和Tobit模型,分別就信貸約束對我國家庭金融資產(chǎn)選擇的參與率與參與深度的影響進行了實證研究。為了更準確的度量信貸約束對我國家庭金融資產(chǎn)選擇的影響,本文將家庭金融資產(chǎn)分為家庭金融風險資產(chǎn)和家庭金融無風險資產(chǎn),以更好的考察信貸約束對這兩種資產(chǎn)的影響,并結(jié)合了我國城鄉(xiāng)發(fā)展不平衡的這一實際情況,從城市和農(nóng)村的角度分別進行分析。最終根據(jù)實證結(jié)果得出結(jié)論:信貸約束會阻礙家庭金融資產(chǎn)參與,并降低家庭將財富配置于金融資產(chǎn)的比例;受到信貸約束的家庭對金融風險資產(chǎn)和金融無風險資產(chǎn)的參與率與參與深度都會降低;信貸約束這一因素對農(nóng)村家庭金融資產(chǎn)選擇的影響較城市家庭更為顯著。針對實證結(jié)果,文章給出了降低我國信貸約束,促進我國家庭金融資產(chǎn)結(jié)構合理化的一些政策建議。
[Abstract]:With the development of financial market and the improvement of disposable income, households are more and more active in financial investment market.The market-oriented financial market provides a rich investment channel for the family. The investment in the financial assets of the household changes from the unitary to the diversified, and the total amount of the financial assets of the household increases rapidly.The amount of financial assets of households can to some extent reflect the level of financial development of the country, and the increase of the total amount of household financial assets can promote the development of the national economy, and optimize the structure of the allocation of household financial assets.It will also promote the development of financial instruments in China.How to choose a variety of financial products to achieve the family's wealth goal and improve the household income level has become the core of family financial investment and become the focus of financial research.The traditional capital pricing theory holds that all households invest certain wealth in risky assets, and the investment ratio depends on the attitude of the family towards risk, but in our country, the participation rate of financial risk-free assets is too high.What causes the "high savings rate" of our country because the participation rate of financial risk assets is too low?What is the cause of our country's "limited participation in risk assets"?This paper holds that credit constraint is one of the important explanations.In this paper, first of all, credit constraints, household financial asset allocation related theories are summarized, in the previous research results, the relationship between the two is systematically analyzed, and then combined with the current situation of development in China.This paper expounds the current situation and causes of credit constraint and household financial asset allocation in China.Then, using the data of China Household Finance Survey in 2011, this paper analyzes the household credit situation and the characteristics of household financial asset selection structure, and estimates the number of households constrained by credit.Found that in China there are nearly 21% of the household credit can not be met.In view of this conclusion, Probit model and Tobit model are used to study the influence of credit constraint on the participation rate and participation depth of household financial asset selection in China.In order to more accurately measure the influence of credit constraints on the choice of household financial assets, this paper divides household financial assets into household financial risk assets and household financial risk-free assets, in order to better investigate the impact of credit constraints on these two kinds of assets.Combined with the imbalance of urban and rural development in China, this paper analyzes it from the perspective of urban and rural areas.Finally, according to the empirical results, we draw a conclusion: credit constraints will hinder the participation of household financial assets, and reduce the proportion of households allocating wealth to financial assets;The participation rate and depth of participation in financial risk assets and financial risk-free assets of households subject to credit constraints will decrease, and the impact of credit constraints on the choice of financial assets of rural households is more significant than that of urban households.Based on the empirical results, this paper gives some policy suggestions to reduce the credit constraints and promote the rationalization of household financial assets structure in China.
【學位授予單位】：湘潭大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F832.4

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本文編號：1730073