本文選題：貨幣政策　切入點：房價　出處：《技術經濟》2017年07期

【摘要】：運用FAVAR模型,將中國各線城市房價分離出宏觀共同因子和特質因子部分,研究了各因子及貨幣政策對房價的影響。研究發(fā)現:大城市的房價更易受宏觀共同因子和地區(qū)特質因子的影響,且變動的持續(xù)性更大;共同因子可在很大程度上解釋房價變動的持續(xù)性和波動性;共同因子對房價的影響較為持久,而地區(qū)特質因子只在短期內影響房價;利率和貨幣供應量可以有效地影響房價;相比利率,貨幣供應量對一線和二線城市房價水平的影響更大,對各線城市房價波動的影響更為持久;一線城市的房價水平及其波動對貨幣政策沖擊的敏感度較高,二線城市的敏感度居中,三線城市的敏感度較低;未發(fā)現貨幣政策的"價格之謎"現象,表明本文模型設定的合理性較強。
[Abstract]:By using the FAVAR model, we separate out the macro common factor and the special factor part of the housing price of the cities in China. The effects of various factors and monetary policies on house prices are studied. The results show that the housing prices in large cities are more susceptible to the influence of macro common factors and regional characteristics factors, and the changes are more persistent; The common factors can explain the persistence and volatility of house prices to a large extent, the common factors have a lasting effect on house prices, while the regional idiosyncratic factors affect house prices only in the short term, interest rates and money supply can effectively affect house prices. Compared with the interest rate, the money supply has more influence on the housing price level of the first-tier and second-tier cities, and has a more lasting effect on the fluctuation of the housing prices in the cities of the first tier, which is more sensitive to the impact of monetary policy on the price levels and fluctuations of the first-tier cities. The sensitivity of the second-tier cities is lower than that of the third-tier cities, and the "price mystery" phenomenon of monetary policy has not been found, which indicates that the model set in this paper is more reasonable.
【作者單位】： 清華大學經濟管理學院;
【分類號】：F224;F299.23;F822.0

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本文編號：1676685