本文選題：系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)　切入點(diǎn)：CoVaR　出處：《現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)探討》2017年11期

【摘要】：利用中國(guó)2003年10月-2016年9月的數(shù)據(jù),選取了包括銀行、股票以及外匯市場(chǎng)在內(nèi)的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行綜合化處理,并使用EGARCH-Co Va R模型測(cè)算各市場(chǎng)在給定置信水平下的最大損失以及其對(duì)整體市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢出程度。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):(1)股票市場(chǎng)在給定置信水平條件下的損失程度最高,其次為外匯市場(chǎng)以及銀行市場(chǎng)。(2)根據(jù)Co Va R的計(jì)算結(jié)果,在給定三個(gè)市場(chǎng)最大損失的情況下,整體市場(chǎng)的損失程度存在一定的收斂。(3)ΔCo Va R和%Co Va R的計(jì)算結(jié)果顯示,三個(gè)市場(chǎng)對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的溢出程度存在一定的趨同特征。但對(duì)整體市場(chǎng)損失程度貢獻(xiàn)最大的依然是股票市場(chǎng)。在堅(jiān)守不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的背景下,監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間要建立更加科學(xué)的協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制,避免出現(xiàn)監(jiān)管真空。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新要進(jìn)行有效的識(shí)別,防止風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)度積累。此外,政府應(yīng)當(dāng)采取措施引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期,以防投資者出現(xiàn)過(guò)度的非理性行為。
[Abstract]:Based on China's data from October 2003 to September 2016, the relevant indicators, including banks, stocks and foreign exchange markets, were selected for comprehensive processing. The EGARCH-Co VaR model is used to measure the maximum loss and the risk spillover degree of each market under the given confidence level. The results show that the stock market has the highest loss under the given confidence level. Secondly, the foreign exchange market and the bank market. (2) according to the calculation results of CoVa R, given the maximum losses in the three markets, the degree of loss in the whole market is convergent to a certain extent) the calculated results of 螖 Co Va R and Co Va R show that, The spillover degree of the three markets to systemic financial risk has some convergence characteristics, but the biggest contribution to the overall market loss is still the stock market. More scientific regulatory coordination mechanisms should be established among regulators to avoid a regulatory vacuum. Business innovations in financial institutions should be effectively identified to prevent excessive risk accumulation. The government should take steps to guide market expectations in order to prevent excessive irrational behavior by investors.
【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院;
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832

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本文編號(hào)：1673728