本文關鍵詞： 貨幣政策 傳導機制 M 脈沖響應分析 誤差修正模型　出處：《云南師范大學學報(哲學社會科學版)》2017年01期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：使用2008年1月至2016年6月的月度數(shù)據(jù),對次貸危機以來中國貨幣當局所實施的貨幣政策的有效性進行理論與實證分析。首先從理論上分析貨幣政策的傳導機制,然后選取公開市場操作與變更法定存款準備金率為貨幣政策工具的代理變量,廣義貨幣供給量為貨幣政策中介目標,物價穩(wěn)定與經(jīng)濟增長作為貨幣政策的最終目標。通過對代理變量指標進行平穩(wěn)性檢驗、協(xié)整檢驗及脈沖響應分析,并構建向量誤差修正模型對次貸危機以來貨幣政策傳導機制有效性進行實證分析,得出如下結論:(1)中國貨幣當局實施的貨幣政策的傳導機制是有效的;(2)次貸危機以來,中國貨幣政策目標的實現(xiàn)主要靠頻繁變更法定存款準備金率來實現(xiàn);(3)次貸危機以來,央行調(diào)整貨幣政策仍以保持宏觀經(jīng)濟增長為主要目標,而在穩(wěn)定物價方面的效果相對較小。
[Abstract]:The monthly data from January 2008 to June 2016 using the theoretical and empirical analysis of the effectiveness of the implementation of China monetary authorities since the subprime crisis of the monetary policy transmission mechanism. Firstly, the analysis of monetary policy in theory, and then select the proxy variable of open market operations and the change of the legal deposit reserve rate for monetary policy tools, broad money supply as the intermediate target of monetary policy, price stability and economic growth as the ultimate goal of monetary policy. Through testing the stationarity of the proxy variables, cointegration test and impulse response analysis, vector error correction model and empirical analysis of the subprime crisis since the monetary policy transmission mechanism validity, draw the following conclusions: (1) conduction China mechanism for the implementation of the monetary policy is effective; (2) since the subprime mortgage crisis, the main implementation of monetary policy Chinese subject We need to change the required reserve requirement rate frequently. (3) since the subprime crisis, the central bank's monetary policy adjustment still takes macroeconomic growth as the main goal, while the effect of stabilizing the price is relatively small.

【作者單位】： 四川大學經(jīng)濟學院;
【基金】：國家社會科學基金項目“新型城鎮(zhèn)化金融支持研究”(14BJY055)的階段性成果
【分類號】：F822.0

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5 李，

本文編號：1552878